市场动荡趋缓 银行股被看好
美国银行在最新发布的客户报告中表示，尽管关税曾引发市场波动，但最严重的阶段已过去，当前银行股具备跑赢大盘的潜力。该行高级分析师易卜拉欣·普纳瓦拉（Ebrahim Poonawala）认为，大型银行正在重获市场信心，建议投资者关注摩根大通、富国银行、高盛、纽约梅隆银行及摩根士丹利等行业龙头。
“最混乱时刻”或已过去
普纳瓦拉指出：“关税带来了市场短期内的不确定性，但我们认为市场最动荡的时刻已经过去。”数据显示，今年以来大型银行股在股价表现和每股收益（EPS）预期修正方面均优于标普500指数，这进一步增强了市场对银行股的信心。
“3R”理论支撑银行股反弹
普纳瓦拉在报告中强调其看涨逻辑基于“3R”理论，即利率（Rates）、监管（Regulations）和活动反弹（Rebounding Activity）三大因素的改善。具体来看：
- 利率：当前结构性抬升的利率环境为银行盈利模式提供稳定支撑；
- 监管：较为平衡的监管政策有助于提升投资者信心；
- 经济活动：经济活跃度的回暖为银行业务增长创造更多机会。
他认为，这些因素共同构成银行板块估值重估的基础，未来有望实现结构性盈利提升。
地区银行仍需催化剂支撑
虽然大型银行股表现强劲，但地区性银行仍处于观望阶段。报告指出，亨廷顿银行、五三银行和KeyCorp等地区银行虽然具备估值吸引力，但仍缺乏明显的增长催化剂，如并购或贷款业务反弹等积极信号。
截至目前，SPDR标普地区银行ETF（KRE）年内累计下跌4.6%，而标普500指数同期上涨1.5%。这显示出投资者对中小银行的信心仍不及大型银行。
投资建议与行业排名
在美银研究评估中，大众银行（BPOP）获得了最高的SA Quant评级，其次为亨廷顿银行和Capitol Federal Financial（CFFN）。普纳瓦拉指出：“尽管当前市场对地区银行态度谨慎，但在利率水平较高、信贷市场稳健的背景下，仍存在估值修复的可能性。”
银行股或迎估值重估周期
美银此次报告向市场传递了一个积极信号：关税冲击影响减弱、宏观环境企稳，银行股或正在迎来结构性修复周期。尤其是龙头银行，在利率回升和监管放松的双重背景下，具备跑赢大盘的潜力。
