美银策略师直言“大而美”制造泡沫
美国总统特朗普签署的“大而美”法案近日正式生效，而美银首席策略师哈特内特在最新报告中直言，这份法案实质上正在制造“一场大而美的泡沫”，并将美国债务推向不可持续的极端水平。
哈特内特指出，特朗普政府在无法削减赤字和国防支出的情况下，试图通过大规模关税和减税措施支持经济增长，这最终只能依赖制造债务泡沫来为法案埋单。
美国债务规模或突破50万亿美元
根据哈特内特测算，“大而美”法案将美国债务上限额外上调5万亿美元至41万亿美元，到2028年美国大选时，联邦债务规模可能升至43万亿美元，并在2032年前突破50万亿美元。
他警告，这一预测还未包含可能出现的经济衰退、金融危机或新的疫情冲击带来的财政支出增加，美国债务规模在未来数年可能进一步膨胀，超出预期的10万亿美元债务增长并非不可能。
全球资产配置或迎重大转向
哈特内特认为，巨额债务及美国赤字扩张已导致全球投资者避开长期美债，转而增配国际市场、黄金和数字资产等硬通货资产。他援引数据显示，美元今年上半年已下跌11%，创1973年以来同期最大跌幅；黄金价格上涨26%，创下1979年以来同期最佳表现；除美国外的全球股市亦上涨16%，创1993年以来同期最佳。
这一变化凸显出投资者正在为潜在的债务风险和美元贬值做出防御性配置调整，全球资本流向或将持续发生结构性变化。
股市临近触发卖出信号
哈特内特同时提醒，全球市场正在接近“超买”阈值，可能引发短期内的调整压力。他引用美国银行全球资金流规则指出，过去四周资金流入全球股票和高收益债券的规模已接近资产管理规模的0.9%，接近1%触发的卖出信号。
同时，根据全球广度规则，目前82%的MSCI全球指数成分股价格高于50日及200日均线，若这一比例升至88%，将触发另一个卖出信号。他指出，如果标普500指数在7月进一步升破6300点关口，市场可能进入超买后的回调期。
投资者应防范市场贪婪情绪
尽管市场正逼近“卖出临界点”，哈特内特提醒投资者，“超买市场可能持续更长时间”，因贪婪往往难以战胜。他建议投资者应密切关注全球资金流动、债务风险及美元走势，以应对可能出现的市场修正或波动。
“大而美”法案虽短期提振经济与市场信心，但潜藏的债务扩张与赤字风险已引发“华尔街最准分析师”哈特内特的严厉警告。未来数年，美国债务激增、全球资本结构变化及潜在的市场超买回调，或成为全球投资者必须应对的关键议题。
