澳大利亚通胀持续放缓 降息预期升至新高
澳大利亚统计局6月26日公布的数据显示，5月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.1%，低于此前经济学家预估的2.3%，进一步接近澳洲联储2%-3%的目标区间底部。通胀年增率已连续第十个月维持在政策目标范围内，显示通胀压力正持续减弱。
澳洲联储尤为关注的核心通胀指标——剔除食品和能源的截尾均值，也呈现温和趋势。5月该指标同比上涨2.4%，相比上月的2.8%有明显回落。该水平是自2021年11月以来的最低水平，为政策制定者提供更多宽松空间。
统计局价格统计主管Michelle Marquardt指出：“这是近两年半以来最低的核心通胀水平，表明整体通胀环境在逐步回归稳定。”
政策利率前景明朗 降息概率接近九成
数据显示公布后，市场反应迅速。对政策敏感的3年期澳大利亚国债收益率小幅回落，反映投资者对短期利率下降的预期增强。根据利率市场定价，交易员目前押注澳洲联储在7月会议上降息的概率已从此前的约80%上升至接近90%。
澳洲联储将于7月7日至8日召开下次货币政策会议，届时是否降息将成为焦点。分析人士普遍认为，若未来数周内未出现通胀或就业方面的意外反弹，澳洲联储倾向于启动宽松周期，以应对国内经济疲软及全球需求放缓。
政府补贴抑制物价 核心回落趋势或延续
目前澳洲整体通胀放缓趋势背后，部分来自政府政策的支持。包括能源补贴、育儿退税和药品价格控制等一系列公共政策，在近期对CPI构成实质性下拉效应。澳洲联储此前也强调，其将关注“净剔除政策影响后”的核心通胀表现，以判断物价走势是否具备持续性。
不过，尽管通胀数据转向利好，澳洲经济仍面临部分结构性挑战，包括房贷负担压力上升、家庭支出低迷、以及出口疲软等，这些因素都将强化澳洲联储提早行动的动机。
通胀温和但需警惕外部变量
尽管5月通胀数据明显向好，但全球经济波动与地缘政治风险仍可能构成不确定性。若原油价格或进口商品成本在未来数月反弹，通胀也可能阶段性回升。
澳洲联储政策制定者需在防范“过早放松”与避免“政策滞后”之间取得平衡。市场接下来的焦点将集中在6月就业数据和7月会议声明内容，以研判货币政策方向是否正式转向宽松周期。
