Am Dienstag (27. Januar) hielten sich die Preise für Interbankengelder im gesamten Gleichgewicht leicht locker, aber der Anleihemarkt konnte dies nicht ausnutzen und zeigte stattdessen eine allgemeine Korrektur unter dem Einfluss der Schwankungen des Aktienmarktes, wobei die Renditen insgesamt stiegen und die Laufzeitenstruktur leicht abgeflacht wurde.
Geldmarkt: Netto-Offenmarktoperation, kurzfristige Zinssätze fielen zurück
An diesem Tag führte die Zentralbank eine 7-tägige Reverse-Repo-Operation (OMO) mit einem Volumen von 402 Milliarden Yuan und Fälligkeiten von 324 Milliarden Yuan durch, was zu einer Nettogeldschöpfung von 78 Milliarden Yuan führte. Der Geldmarkt verbesserte sich am Rande, der DR001 fiel auf etwa 1,37%, und es gab ein ausreichendes Angebot für kurzfristige Kredite, was eine Basisliquidität für den Anleihemarkt bot.
Anleihemarktbewegung: Morgens unterstützt durch Gelder, dann beeinflusst von Aktienmarktstimmung
Vor dem Hintergrund einer lockeren Geldversorgung eröffnete der Treasury-Futures-Markt am Morgen fest, die Stimmung auf dem Anleihemarkt erholte sich zeitweise; Doch dann schwächte sich der Markt wegen der Volatilität des Aktienmarktes und der "Aktien-Anleihen-Wippe" ab. Die veröffentlichten Wirtschaftsdaten lagen insgesamt im Einklang mit den Erwartungen, und die Auswirkungen auf den Markt waren begrenzt, was zu einer engen Schwankung über den Tag und einer leichten Konvergenz zum Handelsschluss führte.
Performance von Staatsanleihen: 10-jährige und 30-jährige Renditen steigen, besonders sensitiv im ultralangen Bereich
Im Bereich der Zinsanleihen stieg die Rendite der aktiven 10-jährigen Staatsanleihe 250016 um 0,45 BP auf 1,8295%; die Rendite der aktiven 30-jährigen Staatsanleihe 25T6 stieg um 1,35 BP auf 2,2555%. Im Bereich der Kreditanleihen hielten sich die kurz- und mittelfristigen Anleihen unter stabilen Finanzierungsbedingungen relativ besser, während die Käufe im ultralangen Bereich in Bewertungsgrenzen vorsichtiger waren.
Institutionssicht: Einengung der Laufzeit-Spreads, strukturelle Abflachung setzt sich fort
CITIC Securities stellte fest, dass obwohl die Finanzierungskonditionen nicht schlecht sind, der Anleihemarkt weiterhin von einer Korrektur geprägt war. Zum Ende des Handelstags erholten sich die Verluste kurzzeitig, bevor durch den nachlassenden Kaufdruck der Versicherungsgelder die Unterstützung nachließ und die Renditen wieder leicht stiegen. Der "10-Jahre-zu-1-Jahr"-Laufzeit-Spread verkleinerte sich, und die Kurve wies eine leichte Abflachung auf. Kurzfristig wird der lange Laufzeitenbereich eher durch Risikobereitschaft gestört.
Geldmarkt und Bewertung: Shibor sinkt überwiegend, Anleihebewertungen insgesamt rückläufig
Unter der CSRC-Bewertungsmaßnahme zeigen die Geldmarktpreise gemischte Bewegungen, bleiben aber insgesamt stabil: Der Overnight Shibor fiel um 4,90 BP auf 1,3710%, während der 1-monatige Shibor leicht fiel; der gewichtete Interbank-Overnight-Repo-Satz sank auf 1,37%, während der 7-tägige Repo-Satz auf 1,58% stieg, der gewichtete Börsen-Overnight-Repo-Satz lag bei etwa 1,40%.
Im Handel sank das Handelsvolumen der Börsenanleihen auf 207,8 Milliarden Yuan, darunter wurden 51,8 Milliarden Yuan in Staatsanleihen gehandelt; die Treasury-Futures zeigten gemischte Bewegungen, die 10-, 5- und 2-jährigen Hauptkontrakte wurden jeweils bei 108,185, 105,840 und 102,386 berührt; Der CSI-Gesamtanleihenindex fiel um 0,024%, wobei der CSI-10+-Anleiheindex und der nationale Anleiheindex die größten Rückgänge verzeichneten.
Andere Marktindikatoren: Stärkung des Renminbi und Schwingungserwartungen vor dem Neujahrsfest
Auf dem Devisenmarkt stärkte sich der Renminbi weiter gegenüber dem US-Dollar, der Spotkurs am 26. Januar erreichte vorübergehend 6,9539, den höchsten Wert seit Mai 2023; Institutionen glauben, dass dies den geldpolitischen Spielraum erweitern könnte. Vor dem Frühlingsfest kreuzen sich sowohl positive als auch negative Faktoren, was zu erwarten ist, dass der Anleihemarkt kurzfristig in einem Schwingungsmuster bleibt.
REITs: Leichter Anstieg insgesamt, aber deutliche Differenzierung, moderate Handelsaktivität
Im Bereich der Public REITs schloss der CSI-REITs-All-Return-Index bei 1045.72 Punkten, ein Anstieg von 0,08% am Tag und ein Anstieg von 3,55% im bisherigen Jahr; die Sektordifferenzierung setzte sich fort, Konsumgüter und Autobahnen führten relativ, während der Industrial Park-Sektor schwach blieb. Das gesamte Handelsvolumen betrug 666 Millionen Yuan, eine Steigerung gegenüber dem Vortag, mit einer Tagesumsatzrate von 0,58%, insgesamt eine neutrale zu leicht positive Handelsaktivität.
