美伊冲突升级，市场避险情绪升温
6月21日，美国总统特朗普宣布对伊朗三处关键核设施展开空袭，引爆地缘政治紧张局势。伊朗随后以导弹报复，首次使用远程弹道导弹“开伯尔”。分析认为，这一军事升级可能引发中东更大范围冲突，加剧全球市场不安情绪。
外交关系协会专家Ray Takeyh表示，美方直接卷入区域冲突，可能开启安全局势更加不可预测的阶段。市场正密切关注冲突后续发展，避险情绪明显升温。
股市震荡加剧，能源价格成为新锚点
虽然美股三大指数仍处高位附近震荡，但能源类资产走势已开始反映风险。花旗集团分析称，地缘冲突尚未完全反映在股价中，但已显著影响石油定价。随着布伦特原油接近80美元，未来走势将牵动整体风险资产。
Federated Hermes投资主管指出，若局势升级，美股可能遭遇进一步冲击；若逐步缓和，将利好股市与其他高风险资产。
鲍威尔听证会成政策走向“风向标”
本周，美联储主席鲍威尔将于6月24日和25日先后出席参议院与众议院听证会，就通胀、就业和货币政策发表证词。市场预计他将延续谨慎基调，但在贸易关税等不确定因素持续发酵背景下，其言论或影响市场对未来利率路径的预期。
当前美联储内部出现分歧。理事沃勒暗示若数据支持，7月或有降息空间；旧金山联储主席戴利则认为今秋行动更合适。投资者将关注鲍威尔是否延续“等待更多数据”的政策立场，或发出政策转向的更强信号。
核心通胀数据将公布，成关键观察点
市场聚焦的美国5月PCE物价指数将在6月27日出炉。分析人士预计，该数据将显示通胀温和升温，但涨幅依然受控，核心PCE同比增长2.6%。
尽管短期数据温和，但申万宏源认为，下半年关税效应或将“迟到但不会缺席”，进口品价格已现抬头迹象。企业可能在库存消化期内“隐藏”价格上涨，一旦耗尽，将带动整体物价波动。
一季度GDP终值在即，或验证经济疲软
6月26日即将公布的美国一季度实际GDP终值同样受到市场关注。此前修正值显示经济按年率萎缩0.2%，虽优于初值，但仍反映出内需疲弱与进口增长带来的经济压力。若终值继续走弱，可能强化市场对未来降息的预期。
