关税加剧外资撤离，通胀传导风险待爆发
在6月24日鲍威尔出席国会听证会之际，美国经济的不确定性正显著上升。美国谘商会当天公布的消费者信心指数大幅下滑，显示民众对未来收入及就业预期恶化。与此同时，经济学家普遍认为，特朗普政府持续推进的高关税政策正构成美国经济长期隐患。
世界贸易组织前首席经济学家库普曼警告，关税将削弱高附加值产业，导致劳动力和资本向效率低的传统制造业回流，降低美国经济的资本存量与创新潜能。他指出，当前库存尚能短暂缓冲关税影响，但随时间推移，企业将不得不以涨价或压缩利润应对，届时通胀或将全面抬头。
美联储仍观望，降息路径谨慎推进
尽管市场对美联储年内降息预期升温，但鲍威尔在听证会上的立场依然偏谨慎。他强调，美联储将依据通胀与就业数据决定未来政策，目前尚未排除9月或之后降息的可能性。
哈佛大学教授艾利森分析认为，鲍威尔对通胀黏性判断准确，因此不急于降息。他指出，政策分歧已使美联储与特朗普公开对立，后者多次批评鲍威尔“固执且愚蠢”。不过，艾利森称，鲍威尔深知自己不会连任，也不会屈服于政治压力，因此可能坚持按数据行事。
标普全球评级首席经济学家格伦沃尔德补充，尽管欧美多国央行已开始降息，美联储仍在“高利率停滞”阶段。他预计通胀率年底前或升至3.5%-4%，高于2%政策目标，美联储将依赖就业与通胀趋势数据再做判断，今年仍可能启动两次降息。
“大而美法案”引发财政可持续性担忧
正当货币政策审慎推进之际，国会审议中的“大而美法案”却可能再度扩大美国财政赤字。艾利森直言，若该法案获通过，未来五至七年可能新增2万亿美元赤字，这将对国债市场构成系统性风险。他援引摩根大通CEO戴蒙的观点，警告债市或将因财政滥发面临“硬着陆”。
库普曼也表达类似担忧。他指出，特朗普对债务问题的轻率态度源于其“习惯性破产”经验，而真正承担财政责任的应是国会。他批评当前立法机关过于追随总统，没有展现出足够的独立性与战略眼光。
格伦沃尔德则呼吁恢复“债市义警”机制——一旦市场对赤字失去信心，债券收益率飙升将倒逼政府进行财政整顿。他强调，维持债务占GDP比重的稳定，需要政府与市场之间形成有效反馈回路。
多重压力下，美国经济信心持续下滑
综合多方观点，当前美国经济正陷入三重政策困局：对外，关税壁垒重塑全球供应链并削弱外资信心；对内，货币政策因通胀压力进退维谷；而财政层面则面临赤字与债务失控风险。
艾利森最后指出，若不能就财政、贸易和货币政策形成协调机制，美国经济或将陷入结构性低增长，长期竞争力受损。夏季达沃斯论坛上的共识是：美方必须正视系统性挑战，而非继续透支美元霸权下的政策空间。
