高盛将美联储降息时间预期提前
高盛近日发布报告，将美联储降息时间预期从原本的12月提前至今年9月，预计9月、10月和12月的三次会议上将各降息25个基点。高盛同时将“最终利率预测”从3.5%-3.75%下调至3%-3.25%，显示其对美国货币政策转向的预期更为激进。
该行经济团队在报告中指出，关税引发的通胀冲击“看起来比预期要小”，加上反通胀因素、劳动力市场疲软和月度经济数据波动，都可能促使美联储提前采取行动。高盛认为，9月降息的可能性略高于50%，并指出美联储领导层可能也认为关税只会对价格产生一次性冲击，不会形成长期通胀压力。
“连续降息”成为高盛基本情景
高盛经济学家表示：“如果存在任何保险性降息动机，那么连续三次降息是最自然的选择，就像2019年那样。”高盛预计美联储不会在7月降息，除非本周即将公布的就业数据远低于预期。
该行认为，美联储可能倾向于在经济数据出现疲软迹象时快速采取连续降息行动，而非等待市场出现进一步恶化才启动降息周期。
劳动力市场健康但暗藏风险
高盛在报告中指出，美国劳动力市场表面上仍保持健康，但就业市场已出现隐忧。“找工作变得越来越难”，部分由于季节性因素及移民政策调整影响，就业增长面临短期下行风险。
尽管就业市场整体数据强劲，但潜在疲软迹象正在积累，为美联储在9月前调整货币政策提供依据。
市场对美联储降息预期升温
随着高盛将降息预期提前，市场对于美联储降息的预期也在升温。本月初，投资者认为7月降息的可能性接近0，而现在市场预计7月降息概率上升至20%，9月降息几乎已成市场共识。
分析人士认为，在关税冲击温和、通胀回落以及劳动力市场暗示疲软的背景下，美联储启动降息不仅是预防性措施，也是为了防止经济增速进一步放缓。
通胀与政策博弈推动货币政策转向
高盛强调，美国当前面临的通胀压力可能低于预期，而如果经济数据进一步走弱，美联储可能被迫加快降息节奏。市场普遍认为，若美联储在9月开启降息周期，将有助于缓解美元走强对出口和制造业带来的压力，同时刺激经济在高利率时期后的温和复苏。
高盛的这一预测与近期美国银行、摩根大通等机构的观点形成呼应，为市场提供了更清晰的利率路径预期，投资者正在密切关注即将公布的非农就业数据和通胀指标，以判断降息是否会如期而至。
