Gold ist am Montag im asiatischen Handel um fast 2 % gefallen und unter die Marke von 4.200 Dollar gerutscht. Dabei durchbrach das Edelmetall die Unterstützungen bei 4.234,68 Dollar und beim 61,8%-Fibonacci-Retracement bei 4.230,70 Dollar. Höhere Ölpreise, neue Inflationssorgen und die Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die US-Notenbank schlagen sich damit nicht mehr nur in den fundamentalen Belastungsfaktoren, sondern auch in einem schwächeren Chartbild nieder. Der nächste wichtige Momentum-Level liegt bei 4.113,82 Dollar. Die bedeutendere Trendprüfung erwartet den Markt zwischen 3.937,19 und 3.942,43 Dollar.
Die Montagssitzung läuft noch, bislang ist Gold intraday unter das Unterstützungsbündel um 4.230 Dollar gefallen. Ein Tagesschluss unterhalb dieser Zone würde den Ausbruch nach unten bestätigen. Zudem notiert Gold unter seinem exponentiellen 55-Wochen-Durchschnitt bei rund 4.225 Dollar. Für eine Bestätigung dieses Signals wäre allerdings ein Wochenschluss darunter erforderlich. Die kurzfristigen technischen Signale haben sich eingetrübt, eine langfristige Trendwende nach unten ist damit jedoch noch nicht bestätigt.
Bruch bei 4.230 Dollar belastet die Erholung seit August
Die Zone um 4.230 Dollar ist mehr als eine kurzfristige Unterstützung. Sie entspricht dem 61,8%-Retracement des Anstiegs vom Juli-Tief bei 3.942,43 Dollar bis zum Hoch bei 4.697,07 Dollar. Gibt Gold mehr als 60 % dieses Anstiegs wieder ab, schwächt das die Annahme, dass sich die Erholung seit August zu einer nachhaltigen Rally entwickeln könnte. Es bestätigt jedoch noch nicht, dass der übergeordnete Rückgang vom Hoch bei 5.598,75 Dollar wieder aufgenommen wurde.
Seit September steht Gold unter dem Einfluss steigender Renditen US-Staatsanleihen, eines stärkeren US-Dollars und neuer Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve. Bis Montag hatten diese Faktoren die technische Struktur des Anstiegs von 3.942,43 auf 4.697,07 Dollar noch nicht eindeutig beschädigt. Der Fall unter 4.230 Dollar zeigt nun, dass der Zinsdruck unmittelbar im Chartbild sichtbar wird und die Erholung nicht mehr nur begrenzt.
Stockende Gespräche zwischen USA und Iran halten Öl- und Zinsrisiken im Markt
Die Verhandlungen zwischen den USA und Iran sind auf ein neues Hindernis gestoßen. Washington lehnte einen iranischen Vorschlag ab, der eine Wiederöffnung der Straße von Hormus und die Rückkehr zu Gesprächen über das Atomprogramm vorsah. Iran verlangte im Gegenzug unter anderem Erleichterungen bei der US-Seeblockade und den Ölsanktionen. Der US-Botschafter bei den Vereinten Nationen, Mike Waltz, erklärte, Teheran fordere eine Lockerung der Sanktionen und die Freigabe eingefrorener Vermögenswerte als Bedingungen für eine Fortsetzung der Gespräche.
Die diplomatischen Kanäle bleiben offen. US-Präsident Donald Trump sagte, im Laufe dieser Woche werde mit weiteren Kontakten zu Iran gerechnet. Vermittler aus Katar setzten ihre Bemühungen zwischen den beiden Seiten fort. Auch der iranische Außenminister Abbas Araghchi erklärte, Iran sei weiterhin zu Verhandlungen bereit. Die Gespräche sind damit ins Stocken geraten, aber nicht beendet.
Brent-Rohöl verteuerte sich am frühen Montag um rund 1,6 %, während der US-Referenzpreis West Texas Intermediate etwa 1,1 % zulegte. Damit nahmen die Zweifel an einer kurzfristigen Einigung zwischen den USA und Iran erneut zu. Für Gold ist nicht nur die geopolitische Spannung entscheidend. Im Mittelpunkt steht auch die Frage, ob die Diplomatie den Schock bei den Energiepreisen abschwächen und damit den Inflations- und Zinsdruck reduzieren kann.
Seit Beginn des Kriegs im Zusammenhang mit Iran Ende Februar haben Phasen erhöhter Spannungen die Ölpreise wiederholt nach oben getrieben. Anschließend wirkten sie auf die Inflationserwartungen und die Einschätzung der Geldpolitik. Zum Wochenstart bewerteten die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Fed im Oktober mit rund zwei Dritteln. Im September hatte die US-Notenbank den Leitzins um 25 Basispunkte angehoben und die Zielspanne auf 3,75 bis 4,00 % festgelegt. Die Notenbanker betonten zudem weiterhin, dass der Inflationsdruck nicht allein von den Ölpreisen ausgeht.
4.113,82 Dollar sind der nächste Momentum-Test
Nach dem Bruch unter 4.230 Dollar richtet sich die Aufmerksamkeit auf 4.113,82 Dollar. Dieses Niveau entspricht einer 61,8%-Projektion des Rückgangs von 4.697,07 auf 4.234,68 Dollar, ausgehend vom Erholungshoch bei 4.399,58 Dollar. Ein entschlossener Bruch darunter würde auf stärkeres Abwärtsmomentum in der seit 4.697,07 Dollar laufenden Bewegung hindeuten und einen Rückgang in Richtung der Zone zwischen 3.937,19 und 3.942,43 Dollar wahrscheinlicher machen.
Die Projektion bei 3.937,19 Dollar markiert eine 100%-Ausdehnung des Rückgangs und liegt fast direkt am Juli-Tief bei 3.942,43 Dollar. Diese Zone wäre für den übergeordneten Trend deutlich wichtiger als 4.113,82 Dollar. Der Rückgang vom Hoch bei 4.697,07 Dollar hat bislang noch nicht eindeutig die Form einer impulsiven Abwärtsbewegung angenommen und kann weiterhin als Korrektur, etwa in Form eines Zickzackmusters, interpretiert werden. Nachdem Gold jedoch mehr als 61,8 % seines vorherigen Anstiegs abgegeben hat, steht diese Interpretation unter größerem Druck.
Falls der Anstieg von 3.942,43 auf 4.697,07 Dollar den Beginn einer neuen impulsiven Aufwärtsbewegung markiert hätte, wäre aus Sicht der Käufer normalerweise ein weniger tiefes Retracement zu erwarten. Der stärkere Rückgang erhöht zugleich die Möglichkeit, dass die Erholung im August lediglich eine B-Welle oder eine Korrekturrally innerhalb des größeren Abwärtstrends von 5.598,75 Dollar war. Eine Trendwende ist damit nicht bestätigt. Entscheidend wird die Reaktion des Goldpreises an den tieferen Unterstützungen.
3.942 Dollar werden zur Prüfung des übergeordneten Trends
Findet Gold im Bereich zwischen 3.937,19 und 3.942,43 Dollar Halt, bildet anschließend eine klar überlappende Erholung und scheitert dann an einem Ausbruch über die Zone zwischen 4.399,58 und 4.402,40 Dollar, könnte das Kursmuster weiterhin zu einer größeren Korrektur passen und nicht zwingend zu einem beschleunigten Rückgang.
Ein entschlossener Bruch unter 3.942,43 Dollar würde dagegen den Ausgangspunkt der August-Erholung unterschreiten. Das wäre ein stärkerer Hinweis darauf, dass der übergeordnete Rückgang vom Hoch bei 5.598,75 Dollar wieder aufgenommen wurde. Als nächster langfristiger Referenzpunkt käme dann 3.606,83 Dollar infrage. Dabei handelt es sich um das 50%-Retracement des gesamten Anstiegs von 1.614,92 auf 5.598,75 Dollar. Dieses Niveau liegt jedoch weit entfernt und wird nicht allein deshalb zum unmittelbaren Ziel, weil Gold unter 4.230 Dollar gefallen ist. Zunächst müsste der Markt die Marken bei 4.113,82 und 3.942,43 Dollar testen.
Käufer müssen zunächst 4.315,82 Dollar zurückerobern
Um die kurzfristig bärische Struktur abzuschwächen, müsste Gold zunächst wieder über 4.315,82 Dollar steigen. Dieses Niveau liegt nahe am exponentiellen 55-Perioden-Durchschnitt im Vier-Stunden-Chart bei rund 4.312 Dollar und ist damit sowohl als horizontale als auch als dynamische Widerstandszone relevant. Solange Gold unter 4.315,82 Dollar bleibt, ist das kurzfristige Abwärtsrisiko erhöht.
Der Relative-Stärke-Index im Vier-Stunden-Chart ist auf etwa 30 gefallen. Eine Erholung nach dem starken Rückgang wäre nicht ungewöhnlich, doch ein überverkaufter Gegenschub allein würde das technische Bild nicht reparieren. Ein Anstieg über 4.315,82 Dollar wäre ein stärkerer Hinweis darauf, dass der Abwärtsimpuls an Kraft verliert und nicht lediglich pausiert. Im Tageschart war Gold bereits am 55-Tage-Durchschnitt bei rund 4.333 Dollar auf Widerstand gestoßen. Im Wochenchart fiel der Kurs unter den 55-Wochen-Durchschnitt bei etwa 4.225 Dollar. Keines dieser Signale bestätigt für sich genommen die Wiederaufnahme eines langfristigen Abwärtstrends. Zusammen erhöhen sie jedoch den Druck auf die Käufer, die Verschlechterung umzukehren.
Die relevanten Marken sind damit klar: 4.230 Dollar bilden die erste Warnschwelle, 4.113,82 Dollar den nächsten Momentum-Test und die Zone bei 3.937,19 bis 3.942,43 Dollar die entscheidende Prüfung des übergeordneten Trends. Substanzielle Fortschritte in den Gesprächen zwischen den USA und Iran könnten die Ölpreise deutlich senken und damit den Inflations- und Zinsdruck abschwächen. Solange 4.315,82 Dollar Erholungen begrenzt und die Energiepreise die Inflationserwartungen sowie die Zinsperspektiven beeinflussen, bleibt Gold kurzfristig unter Abwärtsdruck.