中国央行今日进行了1250亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持在2.50%不变，与此前持平。这一操作是为了维护银行体系的流动性充裕。与此同时，当日有1250亿元MLF到期，使得本月央行通过MLF实现零投放零回笼。
此次操作发生在中国央行公布了超长期特别国债发行时间表后。据财政部公告，将于5月17日招标首发400亿元人民币30年期特别国债。银河证券宏观团队认为，这预示着降准降息的临近。他们指出，降准可能很快到来，而降息可能会在二季度出现。
在此前的3月，央行在MLF操作中实现了净回笼，首次出现了这种情况，而在此后连续15个月中，央行持续超额续做MLF。这次操作的持平，表明了央行在政策上的谨慎态度。
然而，部分分析人士持有不同看法。招商证券宏观团队认为，尽管货币政策的总体宽松倾向将继续，但它的执行方式可能会有所变化。他们强调，当前的重点是防止通胀下行和维护汇率的稳定，因此货币政策可能会从过去的价格导向宽松转变为数量导向宽松。在应对超长期特别国债发行和遏制资金空转套利的过程中，短期内可能不会立即实施降准降息政策。
市场对于央行未来货币政策的走向存在不确定性。然而，随着超长期特别国债的落地，降准降息的可能性边际抬升，这可能会影响汇率的弹性，并在政府债加速发行期间或易触发降准。
