Quinta reducción de tasas de interés del año por parte de la Reserva Federal, decremento de 25 puntos base
El 29 de octubre, hora local, la Reserva Federal anunció la reducción del rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos base a un rango de 3.75% - 4.00%, marcando la quinta reducción de tasas desde septiembre de 2024. Esta decisión estaba en línea con las expectativas del mercado, pero la declaración cautelosa del presidente de la Reserva Federal, Powell, en la conferencia de prensa hizo que los inversores reconsideraran la posibilidad de una reducción adicional en diciembre.
Powell indicó que, aunque la inflación se ha moderado, todavía está por encima del nivel objetivo, y el cierre del gobierno ha provocado un vacío de datos, limitando las bases para la toma de decisiones. "Podríamos necesitar mantener la paciencia con información limitada", dijo Powell. "Seguir reduciendo las tasas en diciembre dependerá de los últimos desarrollos en el mercado laboral y la inflación de precios".
La última declaración del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) también señaló que la reducción cuantitativa (QT) finalizará el 1 de diciembre, y la Reserva Federal entrará en un "período de estabilidad" para ajustar su balance, a fin de evitar una mayor restricción de la liquidez en los mercados financieros.
Reacciones intensas del mercado: caen acciones, oro y bitcoin
Influenciado por las declaraciones de Powell, el mercado de valores de EE. UU. experimentó abruptas caídas, el Dow Jones se revirtió a la baja, el índice S&P 500 perdió su soporte clave y solo el índice Nasdaq cerró con un ligero aumento. Hubo una división en las acciones tecnológicas, con Nvidia subiendo aproximadamente un 3% y su valor de mercado superando los 5 billones de dólares; Apple cerró con un valor de mercado superior a 4 billones de dólares por primera vez, mientras Meta cayó más del 8% después del cierre debido a que sus ganancias trimestrales estuvieron muy por debajo de lo esperado.
El mercado de bonos también experimentó fuertes oscilaciones. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años subieron a 3.59%, alcanzando un nuevo máximo de casi dos meses, reflejando expectativas del mercado de un enfriamiento en el ritmo de reducción de tasas. El índice del dólar se fortaleció en el corto plazo, mientras que el yuan chino en comercio en tierra cayó a cerca de 7.10.
En cuanto a los metales preciosos, el oro al contado cayó por debajo del umbral de 3930 dólares por onza, alcanzando un mínimo de 3915 dólares en la sesión. Analistas señalaron que el tono cauteloso de Powell disminuyó el atractivo del oro como activo de refugio seguro, pudiendo continuar bajo presión a corto plazo. Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas también sufrió un fuerte golpe, con el bitcoin cayendo casi un 4% en 24 horas y con liquidaciones superando los 560 millones de dólares.
Powell lanza "señales de pausa" agudizando diferencias políticas
Varios funcionarios de la Reserva Federal han expresado recientemente diferentes opiniones sobre el ritmo de reducción de tasas. Algunos miembros creen que, aunque el mercado laboral se está enfriando, todavía es resistente y deberían ser cautelosos al relajar las políticas; mientras que otros funcionarios temen que un endurecimiento excesivo pueda desencadenar una recesión económica.
Las diferencias internas dentro de la Reserva Federal, junto con la extensión del período sin datos, llenan de incertidumbre las perspectivas para la reunión de diciembre. Según datos del mercado, las expectativas de los inversores para otra reducción de tasas en el año han disminuido del 90% antes de la reunión al 65%.
Analistas del mercado financiero señalan que la "orientación prospectiva" de la Reserva Federal se convertirá en un punto de observación importante en los próximos meses. Si los datos de empleo o inflación se desvían, las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés podrían ajustarse rápidamente.
Los mercados emergentes podrían recibir flujos de capital de regreso
En el contexto de la entrada de la Reserva Federal en un ciclo de reducción de tasas, los activos de mercados emergentes están regresando gradualmente al enfoque de los inversores. Con el debilitamiento del dólar y la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., la atractividad de las monedas y bonos de los mercados emergentes mejora notablemente.
Analistas sostienen que algunos países del Sudeste Asiático y América Latina se benefician de diferencias de tasas de interés reales elevadas y un crecimiento económico sólido, lo que podría convertirlos en el foco de los próximos flujos de capital. Si la Reserva Federal pausa su ciclo de reducción de tasas a final de año, esta mejora en la liquidez podría reducirse temporalmente, pero la tendencia general aún favorece a los activos de riesgo.
