- El Banco Cathay United de Taiwán prevé que el índice del dólar se mantendrá oscilando entre 97 y 100 en la segunda mitad de 2026, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se consolidará en un rango del 4% al 4.5%, principalmente debido a la doble influencia de la aversión al riesgo y la trayectoria de recortes de tasas de la Reserva Federal.
- El economista jefe Lin Qichao señaló que, impulsada por la inversión en inteligencia artificial, las políticas arancelarias y la geopolítica, la cadena de suministro global está experimentando una gran reestructuración, y Taiwán, como beneficiario central, tiene la esperanza de que su tasa de crecimiento económico anual avance hacia el objetivo del 10%.
- Impulsadas por sólidos fundamentos, se espera que las ganancias de las empresas cotizadas en Taiwán crezcan más del 53% y 28% en 2026 y 2027, respectivamente, con utilidades netas que podrían desafiar los 7 y 9 billones de nuevos dólares taiwaneses, aunque se debe tener cuidado con el riesgo de volatilidad que conlleva la ampliación de la divergencia del mercado de valores.
Tensión bidireccional en los mercados de divisas y bonos
En su último informe de perspectivas para la segunda mitad del año, el Banco Cathay United, parte de Cathay Financial Holdings (2882:TT), señaló que el futuro del dólar seguirá enfrentando la influencia dual de la volatilidad en la aversión al riesgo del mercado global y el retraso en las expectativas de recortes de tasas en EE.UU. Bajo la interacción de estas dos fuerzas, el índice del dólar carece de impulso para una ruptura unilateral a corto plazo. Al mismo tiempo, el mercado de renta fija también mantendrá un patrón de oscilación en el rango. Si la inflación subyacente en EE.UU. muestra volatilidad, las expectativas de recortes de tasas podrían retrasarse aún más, lo que llevaría a que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se consolide en el rango alto del 4% al 4.5%, requiriendo que los inversores reevalúen la duración de sus asignaciones de activos en el extranjero.
La incertidumbre en el calendario de recortes de tasas de la Fed
Con respecto a la dirección de la política monetaria, el economista jefe del Banco Cathay United, Lin Qichao, indicó que, debido a que las presiones inflacionarias actuales aún muestran signos de aumento, se espera que la Reserva Federal (Fed) mantenga la tasa de interés de referencia actual sin cambios hasta septiembre de 2026. En cuanto al calendario de recortes de tasas del cuarto trimestre, debido a múltiples variables externas como la geopolítica y la reestructuración de la cadena de suministro, todavía existe una alta incertidumbre. Si los niveles de inflación no disminuyen como se esperaba, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas de interés en niveles altos durante más tiempo este año aumentará significativamente, lo que ejercerá una presión continua sobre el entorno de liquidez global.
Gran reestructuración de la cadena de suministro y beneficios macroeconómicos
En medio de la profunda evolución del panorama macroeconómico global, Lin Qichao enfatizó que, bajo la influencia conjunta de la ola de inversión en tecnología de inteligencia artificial, las barreras de políticas arancelarias y las fricciones geopolíticas, la cadena de suministro global está mostrando una tendencia fundamental de gran reestructuración. Esta tendencia está redistribuyendo los beneficios industriales globales. Gracias a su posición central en la cadena de suministro de semiconductores y hardware de inteligencia artificial, la economía de Taiwán muestra una gran resiliencia y se espera que sea uno de los mayores beneficiarios de esta reestructuración de la cadena de suministro, impulsando la tasa de crecimiento económico anual de Taiwán hacia el nivel del 10%.
Explosión de ganancias empresariales y advertencia de volatilidad
En cuanto a los fundamentos del mercado de capitales, el equipo de investigación ha dado pronósticos cuantitativos muy optimistas sobre las perspectivas de ganancias de las empresas cotizadas en Taiwán. Se espera que las ganancias de las empresas taiwanesas crezcan un 53% y un 28% o más en 2026 y 2027, respectivamente, con utilidades netas que podrían superar consecutivamente los 7 y 9 billones de nuevos dólares taiwaneses. Aunque los sólidos fundamentos de ganancias proporcionan un soporte sólido para el rendimiento a largo plazo del mercado de valores, Lin Qichao también advierte que, debido a que el aumento de los precios de las acciones a corto plazo podría llevar a una divergencia técnica excesiva, la magnitud de las correcciones y la volatilidad del mercado también podrían aumentar simultáneamente, por lo que los participantes del mercado deben evaluar cuidadosamente el riesgo de operaciones apalancadas.
