El veterano operador Peter Brandt señala que el gráfico semanal del oro está formando un patrón de hombro-cabeza-hombro. Si la zona de soporte situada entre 4.100 y 4.200 dólares por onza cede, la estructura técnica podría apuntar a una caída adicional hacia 2.890 dólares. Brandt recalcó que se trata de un escenario basado en el análisis técnico, no de una previsión de precios, y que el patrón podría no completarse. Las compras continuadas de oro por parte del Banco Popular de China también podrían ofrecer respaldo al mercado.
La zona de 4.100-4.200 dólares, en el centro de la atención
El patrón de hombro-cabeza-hombro suele estar formado por tres máximos, de los cuales el central es el más alto. Los operadores suelen interpretarlo como una señal de pérdida de impulso alcista. Según Brandt, una ruptura por debajo de la línea clavicular del patrón podría intensificar la presión vendedora y dejar un objetivo técnico potencial en 2.890 dólares por onza.
Ese nivel se encuentra muy por debajo del precio actual del oro. En general, los operadores esperan un cierre por debajo de la línea clavicular antes de considerar confirmada una tendencia bajista, en lugar de tomar la mera aparición del patrón como una señal definitiva. Brandt también advirtió de que los gráficos técnicos no pueden determinar por sí solos la dirección del mercado. Las condiciones generales seguirán influyendo en los precios y el oro podría no desarrollar el patrón clásico como se espera.
El oro cotiza cerca de un 22% por debajo del récord de enero
El oro cotizaba en torno a 4.194 dólares por onza el 10 de octubre, aproximadamente un 22% por debajo del récord de enero, cercano a 5.405 dólares. Aunque el precio subió el viernes, el metal todavía acumulaba una caída aproximada del 4% en el año. En las últimas semanas, el oro se ha movido dentro de un amplio rango mientras los inversores revisan sus expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos.
La evolución de las expectativas sobre los tipos y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han sido factores centrales de la reciente volatilidad del oro. Un nuevo cambio en la percepción del mercado sobre la trayectoria de los tipos podría añadir presión sobre los precios. No obstante, el patrón técnico actual, por sí solo, no demuestra que esa presión vaya a transformarse en un descenso sostenido.
Las compras del banco central chino actúan como contrapeso
El Banco Popular de China compró 740.000 onzas de oro durante el mes, su mayor incremento mensual desde 2023. Con ello, el banco central amplió a 23 meses consecutivos su racha de compras. La demanda del sector oficial se ha convertido así en un factor relevante para evaluar los fundamentos del oro y podría proporcionar cierto respaldo durante una corrección, aunque no puede darse por hecho que compense el riesgo bajista señalado por el patrón técnico.
Se espera que el rango de negociación del oro en 2026 sea el más amplio desde 1982. Los cambios en las expectativas sobre los tipos de la Reserva Federal y el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense han contribuido a la reevaluación del metal en el mercado. Los operadores centrarán ahora su atención en si el soporte de 4.100-4.200 dólares se mantiene y en si continúa la demanda del banco central chino. La posible confirmación bajista del patrón de hombro-cabeza-hombro sigue sin estar resuelta.