Índice del dólar se recupera pero con poca fuerza
El jueves (4 de septiembre), el índice del dólar repuntó ligeramente después de varios días de debilidad, alcanzando un máximo intradía de 98.359 con un incremento del 0.25%. Sin embargo, esta recuperación se debe más a un ajuste de posiciones en el mercado que a un fuerte impulso alcista. Analistas señalan que los operadores mantienen cautela antes de la publicación del informe de empleo no agrícola, por lo que es probable que el aumento a corto plazo del dólar no perdure.
Señales débiles en el mercado laboral
Los datos de empleo recientemente publicados han intensificado aún más las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica. El número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. subió a 237,000, superando las expectativas del mercado. Los datos de ADP mostraron que el empleo privado en agosto solo aumentó en 54,000, muy por debajo del pronóstico de 75,000, y mostrando una notable desaceleración respecto al mes anterior.
Estos datos débiles indican un deterioro en el entorno de contratación, reforzando la confianza del mercado en que la Reserva Federal implementará medidas de relajación. El mercado de bonos reflejó rápidamente este sentimiento, con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayendo al 4.19% y el rendimiento del bono a 2 años retrocediendo al 3.60%.
Expectativas de recorte de tasas casi seguras
Según la herramienta Fed Watch del CME, el mercado actualmente ve una probabilidad cercana al 100% de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en su reunión del 17 de septiembre, un aumento considerable respecto al 89% de la semana pasada. Los operadores en su mayoría creen que la Reserva Federal se verá obligada a adoptar políticas más relajadas frente a la desaceleración del mercado laboral y la disminución de la presión inflacionaria.
Sin embargo, los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen siendo altos, con el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años rondando el 4.90%, lo que revela que las preocupaciones del mercado sobre el déficit fiscal y la presión de suministro todavía persisten.
Observación técnica: manteniendo la media móvil de 50 días
Desde un punto de vista técnico, el índice del dólar ha encontrado soporte en la media móvil de 50 días en la línea de 98.000, pero su impulso al alza es limitado. El nivel de 98.370 es visto como un punto clave a corto plazo; si el cierre rompe este nivel, podría impulsar al índice a probar la zona de resistencia de 98.635 a 98.834. Si el soporte se quiebra, se deben vigilar los niveles bajos de 97.859 y 97.536.
Los operadores señalan que el actual movimiento del índice del dólar es más bien volátil, careciendo de una clara dirección. El resultado del informe de empleo no agrícola será el catalizador clave para decidir si el dólar logra superar el umbral de 99.
Un ambiente de cautela predomina
Aunque el dólar subió ligeramente el jueves, los agentes del mercado generalmente creen que el potencial de subida es limitado. Si los datos de empleo continúan mostrando debilidad, el índice del dólar podría seguir bajo presión y no superar el nivel de 99. Si los datos sorprenden a la alza, podrían apoyar temporalmente un rebote del dólar, pero bajo las expectativas de tasas de interés bajas a largo plazo, el rebote podría no ser sostenible.
En general, el cambio de política de la Reserva Federal casi ha sido asimilado por el mercado, y el futuro del dólar dependerá en mayor medida del desempeño del mercado laboral y de las declaraciones más recientes de los funcionarios de la Reserva Federal. Los inversores eligen mantenerse al margen hasta el fin de semana, esperando la aparición de señales clave.
