Las tasas se mantienen, la Reserva Federal enfatiza la observación de la inflación
En la madrugada del 19 de junio, hora de Beijing, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal decidió por unanimidad mantener el rango actual de tasas de interés en 4.25%-4.50%, continuando con su plan de reducción de balance. A pesar de la presión constante del gobierno de Trump para reducir las tasas, la Reserva Federal mantiene su independencia, insistiendo en "esperar más datos" para enfrentar el complejo entorno macroeconómico.
El presidente Powell señaló en la conferencia de prensa posterior a la reunión que, aunque la economía es resiliente, sigue llena de incertidumbres, y las presiones inflacionarias han aumentado a corto plazo. "Tenemos plena capacidad para observar el desarrollo de los acontecimientos antes de tomar medidas".
Expectativas de inflación revisadas al alza, efecto de tarifas liberándose gradualmente
Las últimas previsiones económicas trimestrales muestran que el PCE núcleo para 2025 se ha ajustado del 2.8% al 3.1%, y el PCE general también se ha revisado al alza al 3.0%. Powell mencionó especialmente: "Las tarifas están impulsando el aumento de las expectativas inflacionarias a corto plazo, pero el verdadero impacto aún no se ha trasladado completamente al nivel del consumidor, se espera que sea más evidente en los próximos meses".
Él enfatizó que la cadena de distribución de bienes requiere tiempo: "Los bienes minoristas suelen importar meses atrás, por lo que hay un retraso en el impacto de los precios".
Revisión a la baja del crecimiento económico, aumento de desafíos en el mercado laboral
Aunque la tasa de desempleo actual se mantiene en el 4.1%, el FOMC ha revisado a la baja su previsión de crecimiento del PIB para 2024 al 1.4%, y la previsión para 2026 también se ha reducido al 1.6%. Además, las estimaciones de la tasa de desempleo para los próximos dos años se han elevado al 4.5%, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral.
Powell cree que "aunque el mercado laboral se está enfriando, sigue siendo saludable, y tecnologías nuevas como la IA están creando nuevas oportunidades laborales, aunque también están provocando transformaciones estructurales".
Aún se espera reducir tasas dos veces este año, ritmo de flexibilización se ralentiza el próximo año
Según el gráfico de puntos, todavía se anticipa una reducción de tasas dos veces este año, con un valor medio de tasas del 3.9% para 2025, manteniendo la previsión de marzo sin cambios. La previsión de tasas para 2026 se ha ajustado ligeramente a la baja al 3.6%, mostrando una postura de política más prudente.
Cabe destacar que el número de miembros que apoyan no reducir las tasas ha aumentado a 8, reflejando que algunos funcionarios siguen siendo cautelosos ante los riesgos inflacionarios. Al mismo tiempo, el gráfico de puntos muestra que el valor final de las tasas para 2027 ha sido ajustado al alza al 3.1%, indicando que el camino de tasas a medio y largo plazo todavía tiene riesgos al alza.
Situación en Medio Oriente y riesgos geopolíticos atraen atención
Al ser consultado sobre los riesgos externos que podría generar el conflicto entre Irán e Israel, Powell afirmó que si las tensiones geopolíticas aumentan los precios de la energía, esto podría interferir aún más en la trayectoria de la inflación. "Aunque los choques energéticos suelen ser temporales, también debemos evaluar si estos se traducen en costos a largo plazo".
