随着美股第三季度财报季的推进，已有超过三分之一的标普500成分公司公布了业绩。美国银行策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）指出，近期的财报电话会议中“底部”一词频繁出现，预示美股市场或将触底反弹。美国银行在详细分析财报会议记录后发现，“底部”一词的提及次数同比增加了56%，显示出市场情绪的积极变化。
美银的研究表明，“需求疲软”一词的提及次数降至两年来新低，尤其对制造业等周期性企业而言，这一趋势可能是经济复苏的早期信号。历史上，财报电话会议中“底部”一词的增加往往标志着盈利周期的拐点。例如，在2009年和2020年这两轮市场低点中，“底部”一词的提及后，标普500的季度每股盈利迎来了超过75%的同比增长。萨勃拉曼尼亚表示，这种频繁提及“底部”的现象，通常是市场企稳并迎来新一轮增长的信号。
此外，“选举”一词的提及量较2020年同期上升了62%，反映出市场对大选结果及其经济影响的关注。分析认为，这种谨慎观望的态度主要来自于大选的潜在不确定性。然而，萨勃拉曼尼亚指出，历史数据表明，大选后通常会迎来投资活动的加速。她预测，大选结束将成为企业资本支出释放的契机，特别是在利率环境较低的情况下，有望推动制造业和其他领域的投资复苏。
综合多方面信号，美国银行预计明年上半年美股制造业活动将出现反弹，美联储的宽松政策也可能延续，加上大选后的政策不确定性逐步消退，这些都有利于美股市场在2025年实现强劲增长。这些积极预期为投资者提供了参考，美银认为，这一轮财报季中的关键词变化释放了未来几年美股盈利潜力的有力信号。
