Estratega de Bank of America señala que "grande y bello" crea una burbuja
La ley "grande y bello" firmada recientemente por el presidente estadounidense Trump ha entrado en vigor, y el estratega jefe de Bank of America, Hartnett, afirma en su último informe que esta ley está creando esencialmente "una gran burbuja hermosa" y llevando la deuda de Estados Unidos a un nivel extremo e insostenible.
Hartnett señala que el gobierno de Trump, incapaz de reducir el déficit y el gasto en defensa, intenta apoyar el crecimiento económico mediante grandes aranceles y recortes de impuestos, lo que finalmente solo puede depender de crear una burbuja de deuda para pagar la ley.
Deuda de Estados Unidos podría superar los 50 billones de dólares
Según los cálculos de Hartnett, la ley "grande y bello" elevará el límite de la deuda de Estados Unidos en 5 billones de dólares adicionales hasta 41 billones de dólares, y para las elecciones presidenciales de 2028, la deuda federal podría llegar a 43 billones de dólares, superando los 50 billones de dólares antes de 2032.
Advierte que esta predicción aún no incluye el posible aumento del gasto fiscal debido a una recesión económica, crisis financiera o nuevos impactos de pandemia. El tamaño de la deuda de Estados Unidos podría seguir expandiéndose en los próximos años, y un aumento de deuda de 10 billones de dólares por encima de lo previsto no es imposible.
La asignación de activos globales podría sufrir un cambio significativo
Hartnett cree que la enorme deuda y la expansión del déficit de Estados Unidos han llevado a los inversores globales a evitar bonos del Tesoro a largo plazo, prefiriendo aumentar su asignación en mercados internacionales, oro y activos digitales como monedas fuertes. Citó datos que muestran que el dólar ha caído un 11% en el primer semestre de este año, la mayor caída en el mismo período desde 1973; los precios del oro han subido un 26%, el mejor desempeño en el mismo período desde 1979; y el mercado de valores mundial, excluyendo Estados Unidos, también subió un 16%, un récord desde 1993.
Este cambio destaca cómo los inversores están haciendo ajustes defensivos en su asignación para abordar los riesgos potenciales de deuda y la depreciación del dólar, lo que podría llevar a cambios estructurales continuos en los flujos de capital globales.
El mercado de valores está cerca de activar señales de venta
Hartnett también advierte que los mercados globales están alcanzando un umbral de "sobrecompra", lo que podría desencadenar presiones de ajuste a corto plazo. Menciona que, según las reglas del flujo de fondos globales de Bank of America, en las últimas cuatro semanas, el flujo de capital hacia acciones globales y bonos de alto rendimiento se ha acercado al 0.9% del tamaño de la gestión de activos, y una señal de venta se activa al alcanzar el 1%.
Asimismo, según las normas de amplitud global, actualmente el 82% de los componentes del índice global MSCI se cotizan por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, y si esta proporción sube al 88%, se activará otra señal de venta. Señala que si el índice S&P 500 supera los 6300 puntos en julio, el mercado podría entrar en un período de corrección tras la sobrecompra.
Los inversores deben estar atentos a la avaricia del mercado
Aunque el mercado se está acercando al "punto crítico de venta", Hartnett advierte a los inversores que "el mercado sobrecomprado podría durar más tiempo", ya que la avaricia a menudo es difícil de vencer. Recomienda a los inversores que supervisen de cerca los flujos de capital globales, los riesgos de deuda y las tendencias del dólar para enfrentar posibles correcciones o volatilidades del mercado.
Aunque la ley "grande y bello" estimula a corto plazo la economía y la confianza del mercado, el riesgo latente de expansión de deuda y déficit ya ha suscitado una severa advertencia de Hartnett, considerado el analista más preciso de Wall Street. En los próximos años, el aumento significativo de la deuda de Estados Unidos, los cambios en la estructura del capital global y posibles correcciones del mercado por sobrecompra serán desafíos clave que los inversores globales deberán abordar.
