Confianza de los exportadores en un mínimo histórico
La última encuesta de exportadores canadienses muestra que el nivel general de confianza ha caído al punto más bajo desde la crisis financiera. Los exportadores de manufactura y productos agrícolas están preocupados por la débil demanda global y la incertidumbre arancelaria, con la industria de la canola especialmente bajo presión. El gobierno canadiense está evaluando si flexibilizar los aranceles sobre vehículos y productos metálicos importados de países orientales para aliviar las dificultades operativas de los sectores afectados. Este movimiento no solo responde a las demandas de la industria nacional, sino que también destaca la vulnerabilidad del dólar canadiense ante los cambios en el panorama comercial global.
Datos de inventarios en EE. UU. envían señales de cautela
En los Estados Unidos, los datos de inventarios al por mayor de julio estuvieron por debajo de las expectativas del mercado, con un crecimiento de solo 0.1%. Aunque la economía en general mostró un fuerte crecimiento en el segundo trimestre, la desaceleración en el crecimiento de los inventarios sugiere que las empresas aún tienen dudas sobre la demanda futura. En particular, la disminución de los inventarios en la industria automotriz indica una posible divergencia en el impulso del consumo. Mientras tanto, el aumento en los inventarios de algunos productos esenciales refleja una estrategia cautelosa de las empresas ante los cambios en la estructura de consumo.
Retroceso de los precios al productor Preocupación por la debilidad de la demanda
El índice de precios al productor (PPI) de Estados Unidos cayó inesperadamente en agosto, con una reducción en el margen de beneficios del sector de servicios como principal lastre. El aumento interanual del PPI subyacente se desaceleró al 2.6%, por debajo del nivel previo. Los analistas consideran que esto refleja el limitado efecto de transmisión de los aranceles, siendo la disminución de la demanda el factor principal que reprime la inflación. El mercado interpreta ampliamente que se abre un mayor espacio para que la Reserva Federal baje las tasas de interés, y los inversores ya están apostando por una política más laxa.
Las tasas hipotecarias alcanzan el nivel más bajo en casi un año
El mercado de hipotecas también ha reaccionado positivamente, con la tasa para hipotecas a 30 años cayendo al nivel más bajo desde octubre pasado. La caída de las tasas ha impulsado significativamente la demanda de compra y refinanciamiento de vivienda, y la actividad en el mercado inmobiliario ha comenzado a repuntar. Aunque persisten desafíos a largo plazo, el entorno de bajas tasas proporciona un respiro al mercado de la vivienda. Se espera ampliamente que, si la Reserva Federal reduce las tasas como se anticipa en su reunión de septiembre, el mercado inmobiliario podría recibir más impulso positivo antes de fin de año.
Debilidad en el empleo y la dinámica política
Los últimos datos revisados de empleo muestran que el aumento de empleo en EE. UU. este año es notablemente inferior a los niveles anunciados previamente. La debilidad del mercado laboral, sumada al enfriamiento de la inversión empresarial, está fortaleciendo la preocupación del mercado sobre una desaceleración económica. El gobierno de Trump continúa presionando a la Reserva Federal para que implemente recortes de tasas de forma más rápida y significativa, aunque los funcionarios del banco central siguen equilibrando entre la inflación y el empleo.
El próximo paso de los mercados globales
En medio de datos diversos, el sentimiento del mercado global sigue siendo cauteloso. El dólar canadiense está bajo presión debido a la caída en la confianza de los exportadores, los rendimientos de los bonos estadounidenses bajan por el enfriamiento de la inflación, y el dólar estadounidense oscila en medio de diferentes expectativas. Los inversores están enfocando su atención en los próximos datos del IPC de agosto en EE. UU. y en las solicitudes iniciales de desempleo, ya que estos indicadores clave determinan el ritmo de las decisiones de la Reserva Federal y, a su vez, moldearán la dirección de los mercados de capital globales.
