- La última investigación de China Merchants Securities International señala que en los primeros cinco meses de 2026, las exportaciones de automóviles de China mostraron un rendimiento sólido, con los vehículos de nueva energía, especialmente los híbridos enchufables (PHEV), como el motor principal del crecimiento de las ventas en el extranjero.
- Según los datos oficiales de la Asociación de Información del Mercado de Automóviles de Pasajeros de China (CPCA), en los primeros cinco meses de este año, el volumen acumulado de exportación de automóviles de China alcanzó los 3.22 millones de unidades, registrando un notable crecimiento del 70.7% en comparación con el mismo período del año pasado.
- Los datos de la estructura del mercado muestran que la proporción de exportaciones de vehículos de pasajeros de nueva energía en el total de exportaciones de vehículos de pasajeros ha aumentado significativamente del 36.6% a principios del año pasado al 54% en mayo de este año, y recientemente se ha mantenido por encima del umbral del 50% durante tres meses consecutivos.
Cambio de impulso en el extranjero y auge de los modelos híbridos enchufables
En el contexto de un alto crecimiento en las exportaciones generales, la estructura de salida de la industria automotriz china está experimentando cambios marginales. El análisis de China Merchants Securities International señala que la aceptación de los modelos híbridos enchufables en los mercados extranjeros ha aumentado más de lo esperado recientemente. Este cambio en la estructura del producto no solo refleja la demanda de los consumidores extranjeros de aliviar la ansiedad por la autonomía, sino que también muestra las ventajas de las empresas automotrices chinas en el control de costos y los efectos de escala en la cadena tecnológica híbrida. Con el impulso dual de los vehículos eléctricos puros y los híbridos enchufables, la penetración de los automóviles chinos en los mercados extranjeros se está expandiendo rápidamente de manera amplia.
Capacidad de operación global como línea divisoria de valoración
En cuanto a la estrategia de inversión, el informe de investigación enfatiza que, bajo el tema actual de salida al extranjero, los fondos del mercado deben centrarse en las empresas líderes con una fuerte capacidad de operación global. China Merchants Securities International menciona claramente en el informe a Geely Automobile (0175:HK), BYD (1211:HK), XPeng Motors (9868:HK) y Chery Automobile. La firma cree que, a medida que aumenta la incertidumbre en las políticas comerciales de varios países, la simple "salida de productos" ya no puede sostener la valoración a largo plazo de las empresas automotrices; solo las empresas automotrices globales con capacidad de producción local en el extranjero, coordinación de la cadena de suministro y operación conforme pueden mantener la resiliencia de los márgenes de beneficio en un entorno comercial internacional complejo.
Localización de la cadena de suministro para enfrentar barreras comerciales
Ante el riesgo potencial de ajustes arancelarios en algunos mercados extranjeros, las principales empresas automotrices chinas están acelerando la transición de la simple exportación de vehículos completos a un modelo más profundo de "ensamblaje local y arraigo de la cadena de suministro". Por ejemplo, gigantes tradicionales y de nueva energía como BYD y Geely están estableciendo fábricas de procesos completos en Europa, el sudeste asiático y América del Sur para contrarrestar el aumento marginal de costos provocado por la geopolítica. China Merchants Securities International señala que, si el progreso en la construcción de esta capacidad de producción en el extranjero avanza sin problemas, ayudará a las empresas automotrices relevantes a sortear algunas barreras comerciales y reevaluar su contribución a las ganancias a largo plazo en los mercados extranjeros.
