- En el primer día de negociación del nuevo trimestre, los mercados de acciones y bonos globales se muestran más cautelosos. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán enfrentan nuevos obstáculos, lo que eleva nuevamente los riesgos geopolíticos, mientras que el aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses reduce el margen de comodidad para los activos de riesgo.
- El dólar se mantiene firme respaldado por las expectativas de tasas de interés, mientras que el yen continúa acercándose a mínimos de varias décadas, convirtiendo la posible intervención de Japón en un foco de atención del mercado.
- Después de un trimestre fuerte para las acciones estadounidenses, los inversores no se apresuran a seguir comprando, sino que esperan los datos de empleo, las declaraciones de los bancos centrales y la próxima temporada de resultados para confirmar la dirección.
Obstáculos en las negociaciones geopolíticas elevan la cautela
Irán se niega a reunirse con el enviado especial de Estados Unidos, lo que significa que es poco probable que haya avances en las negociaciones relacionadas con el Estrecho de Ormuz a corto plazo. Incluso si los precios del petróleo solo repuntan ligeramente, el mercado volverá a considerar los riesgos de transporte y energía, reduciendo así el apetito por el riesgo.
El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses respalda al dólar
La verdadera presión en el mercado de bonos proviene del aumento en las expectativas de tasas de interés en Estados Unidos. Los operadores aumentan sus apuestas por un alza de tasas antes de los datos clave de empleo, manteniendo al dólar fuerte y sometiendo a las acciones que dependen de un entorno de bajas tasas a un escrutinio más riguroso.
La depreciación del yen se acerca a la zona sensible de intervención
El yen alcanza nuevos mínimos a largo plazo, reflejando no solo la diferencia de tasas entre Estados Unidos y Japón, sino también poniendo a prueba la tolerancia de las autoridades japonesas a la volatilidad del tipo de cambio. Una vez que el mercado perciba una posible intervención oficial, la volatilidad en el mercado de divisas y los índices bursátiles podría amplificarse simultáneamente.
La temporada de resultados determinará la continuidad del apetito por el riesgo
Después del fuerte aumento del trimestre pasado en Wall Street, el mercado necesita nuevas pruebas de ganancias para respaldar las altas valoraciones de las acciones tecnológicas. Si los resultados de los bancos y las grandes empresas tecnológicas continúan superando las expectativas, el apetito por el riesgo podría reactivarse; de lo contrario, el tono cauteloso actual podría extenderse a un ámbito más amplio.