Si Estados Unidos interfiere directamente en la situación de Medio Oriente, el dólar podría ser el mayor beneficiado
ANZ Bank advirtió que si Estados Unidos interviene directamente en el conflicto militar en curso entre Israel e Irán, no solo aumentará las tensiones geopolíticas, sino que también podría causar una gran volatilidad en el mercado internacional. Como resultado, los precios del petróleo podrían dispararse, mientras que el dólar podría fortalecerse significativamente debido a su demanda como refugio seguro.
Khoon Goh, jefe de investigación de Asia en ANZ Bank, señaló en su análisis que si Estados Unidos toma acciones militares, aumentará inevitablemente el riesgo en el Estrecho de Ormuz, un canal energético clave a nivel mundial. La interrupción del transporte de petróleo impulsará directamente un aumento en los precios de la energía, desencadenando un efecto dominó.
El aumento del precio del petróleo perjudica al yen, se magnifica la cualidad de refugio seguro del dólar
Tradicionalmente, en un contexto de aumento del riesgo geopolítico global, el yen es visto como una moneda de refugio seguro. Sin embargo, Khoon Goh señala que esta vez el yen puede no beneficiarse como en el pasado. La principal razón es que el aumento del precio del petróleo ejerce presión negativa en la economía japonesa, la cual depende de las importaciones de energía. Los altos precios del petróleo suprimirán el consumo interno y las ganancias empresariales, debilitando el atractivo del yen como activo refugio.
Por el contrario, el dólar podría ser objeto de una fuerte demanda. Goh apuntó que las posiciones cortas del dólar aún están en niveles históricamente altos. Si el conflicto provoca que los inversores cierren posiciones cortas, el dólar podría fortalecerse aún más. Esto también impulsará la demanda de bonos del Tesoro estadounidense, oro y otros activos refugio.
El oro y el dólar podrían subir, aumenta la presión sobre la Fed
Además del dólar, el oro, un activo tradicional de refugio seguro, también podría aumentar considerablemente debido al aumento de la incertidumbre. Si la situación en Medio Oriente se convierte en un conflicto militar más amplio a largo plazo, los inversores globales seguirán recurriendo a los activos refugio, ejerciendo una presión significativa sobre los mercados de valores mundiales.
Al mismo tiempo, el Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) podría enfrentar de nuevo dificultades para gestionar la inflación. Con los altos precios del petróleo, Estados Unidos podría experimentar una nueva ronda de inflación importada, especialmente dado el contexto actual de precios elevados por las políticas arancelarias, haciendo que la presión inflacionaria sea más persistente de lo previsto por el mercado.
Goh analizó: "El conflicto prolongado no solo debilita la confianza global, también podría hacer que la Fed sea más cautelosa en su enfoque de reducción de tasas." Mientras la Fed evalúa los riesgos inflacionarios al alza de las tarifas del gobierno de Trump, los factores geopolíticos podrían retrasar el ritmo de su ajuste de políticas.
El foco del mercado se desplaza hacia el mercado energético y la respuesta política
La reacción actual de los precios del petróleo será un indicador importante para medir el sentimiento de riesgo. Si el precio del crudo Brent se mantiene por encima de los 90 dólares por barril, el mercado podría valorar más ampliamente el impacto del conflicto geopolítico en el crecimiento económico global y la trayectoria de la inflación.
Además, el mercado de divisas observará de cerca si los funcionarios de la Fed expresan preocupación por los riesgos geopolíticos en sus futuras declaraciones, y anticipará los cambios que podrían traer a sus pronósticos de tasas de interés y en sus proyecciones económicas.