- Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo marco preliminar para poner fin al conflicto y reabrir el Estrecho de Ormuz, lo que provocó una caída significativa en los precios de los futuros del petróleo crudo, alcanzando el cierre más bajo desde marzo, aliviando notablemente las preocupaciones profundas del mercado global sobre el aumento de la inflación a nivel macroeconómico.
- Los tres principales índices de Wall Street cerraron al alza por tercer día consecutivo, con el índice compuesto Nasdaq subiendo más del tres por ciento, registrando su mayor ganancia diaria en casi dos meses y medio, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia también alcanzó un nuevo máximo histórico impulsado por la fuerte demanda de acciones tecnológicas.
- Los inversores macroeconómicos globales están centrados intensamente en la reunión de política de la Reserva Federal de este miércoles, que será la primera decisión de tasas de interés presidida por el nuevo presidente de la Fed, Walsh, quien reemplazó a Powell el mes pasado. El mercado sigue siendo altamente sensible a la probabilidad marginal de un nuevo aumento de tasas antes de fin de año.
La distensión geopolítica desencadena una reevaluación energética
Impulsado por el acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán, la presión sobre los principales mercados de materias primas y capitales del mundo se ha liberado significativamente. El precio de los futuros del crudo West Texas Intermediate cayó un 4.9% en un solo día, alcanzando su nivel más bajo desde marzo de este año. Aunque se espera que el acuerdo marco, que incluye la reapertura del Estrecho de Ormuz, se firme oficialmente en Suiza este viernes y aún no cubre completamente temas sensibles como el programa nuclear, su efecto de liberación de la prima de riesgo sobre la interrupción de la cadena de suministro de petróleo es inmediato. La significativa corrección en los precios del petróleo redujo directamente las expectativas de costos energéticos para las empresas cotizadas, lo que llevó al sector energético del índice S&P 500 a caer un 3.6%, convirtiéndose en el sector con peor desempeño del día. Al mismo tiempo, las acciones de transporte tradicional, como aerolíneas y cruceros, que son altamente sensibles a los costos energéticos, se fortalecieron en general, con United Airlines subiendo un 3.9%, y Norwegian Cruise Line y Carnival Corporation también logrando aumentos significativos.
Fuerte rebote del sector tecnológico y estímulo de nuevas acciones
Dado que la caída de los precios del petróleo alivió a nivel macroeconómico la erosión de las ganancias corporativas por la inflación impulsada por los costos, la aversión al riesgo en los mercados de capitales experimentó una reevaluación marginal, lo que llevó a los inversores a volver a activos de crecimiento, liderados por la tecnología de la información. El índice compuesto Nasdaq subió un 3.07%, registrando su mayor ganancia porcentual diaria desde el 31 de marzo. El sector de tecnología de la información lideró el desempeño entre los once sectores del índice S&P 500, subiendo un 3.4% en general. El índice de semiconductores de Filadelfia también alcanzó un nuevo máximo histórico de cierre, rebotando fuertemente durante tres días consecutivos después de una corrección de más del 12% desde su reciente máximo. En cuanto a acciones individuales, Nvidia, líder en chips, subió un 3.5%, y Micron Technology aumentó un 10.5% impulsado por la revisión al alza de los precios objetivo por parte de varias corredurías. Además, Space Exploration Technologies Corporation continuó siendo favorecida por el capital en su segundo día de cotización, con un aumento del precio de sus acciones de casi el 20%, superando la marca de dos billones de dólares en capitalización de mercado, inyectando confianza en los planes potenciales de salida a bolsa de otros gigantes tecnológicos relacionados.
El enfoque de la política macroeconómica se traslada al nuevo presidente de la Fed
Aunque el riesgo geopolítico ha disminuido temporalmente a corto plazo, los inversores macroeconómicos globales han centrado su atención en la próxima declaración de política de la Reserva Federal que se publicará este miércoles. Cabe destacar que esta reunión será presidida por el nuevo presidente de la Fed, Walsh, quien reemplazó a Powell el mes pasado. Los datos de inflación de mayo publicados anteriormente muestran que el aumento de los costos energéticos se ha trasladado en cierta medida a los precios al consumidor, lo que añade incertidumbre a la trayectoria futura de la política monetaria. Actualmente, los operadores de futuros de fondos federales en su mayoría esperan que la Fed mantenga el rango de tasas de interés actual sin cambios en la reunión de esta semana, pero según la herramienta de observación de tasas de CME, debido a la persistencia de la inflación subyacente, los participantes del mercado estiman que la probabilidad de un nuevo aumento de tasas de 25 puntos básicos antes de fin de año sigue siendo cercana al 42%. Si la inflación subyacente no muestra una trayectoria descendente clara, el riesgo de reevaluación de las tasas de política futura podría aumentar nuevamente.
Divergencia de valoración entre sectores y volatilidad en fusiones y adquisiciones
En un contexto de aumento de la aversión al riesgo sistémico, el volumen total de transacciones acumuladas en todas las bolsas de Estados Unidos alcanzó los 21,290 millones de acciones, ligeramente por encima del promedio diario de los últimos veinte días de negociación, y el número de acciones en alza en la Bolsa de Nueva York y el mercado Nasdaq superó notablemente al de las acciones en baja. El índice de volatilidad, que mide el sentimiento de pánico del mercado, cayó por tercer día consecutivo, confirmando aún más el efecto de alivio de la distensión geopolítica en el sentimiento del mercado. Sin embargo, a nivel de acciones individuales, ciertos eventos de fusiones y adquisiciones provocaron una marcada divergencia en los precios de los activos. Las acciones de Fox Corporation cayeron un 16.8% en un solo día después de anunciar su plan para adquirir una plataforma de streaming por 22,000 millones de dólares, debido a preocupaciones del mercado sobre su gasto de capital y riesgos de integración financiera, mientras que las acciones de Roku, la empresa adquirida, también cayeron ligeramente bajo presión. Esto indica que incluso en un entorno de mercado alcista con liquidez macroeconómica abundante, los riesgos específicos derivados de decisiones operativas especiales aún pueden provocar ajustes de valoración específicos.
