Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 81.000 dólares el martes antes de recuperar los 83.000, mientras más de 800 millones de dólares en posiciones de criptomonedas fueron liquidadas en 24 horas. Las bolsas surcoreanas también sufrieron una fuerte presión vendedora, con nuevas caídas de los valores de semiconductores. La evolución puso de relieve cómo la elevada exposición tecnológica y las operaciones apalancadas están afectando tanto a la renta variable como al mercado cripto.
Bitcoin cotizaba a 83.168,19 dólares durante el periodo analizado, un 0,68% más en 24 horas. La recuperación no logró revertir por completo la presión vendedora en los mercados de derivados. Los operadores siguen atentos a si la caída de la renta variable surcoreana se extiende y a si vuelven a acumularse posiciones apalancadas antes de la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos.
Samsung y SK Hynix encadenan su quinta caída
El índice compuesto de Corea, o KOSPI, llegó a caer un 7,4% durante la sesión, aunque recortó parte de las pérdidas y cerró en 6.035,35 puntos. El índice llegó a situarse por debajo de los 6.000 puntos, lo que activó un mecanismo de restricción de las ventas. Samsung Electronics cayó un 7,39% y SK Hynix perdió un 10,09%; ambas compañías cerraron a la baja por quinta sesión consecutiva.
Samsung Electronics y SK Hynix representan en conjunto aproximadamente la mitad de la capitalización total del KOSPI, lo que deja al índice especialmente expuesto a los cambios en las expectativas sobre el gasto en infraestructura para inteligencia artificial. Los inversores extranjeros vendieron netamente unos 4,5 billones de wones, alrededor de 3.350 millones de dólares, en acciones surcoreanas el martes. Estas salidas continuadas añadieron presión al sector tecnológico del país.
La firma de análisis de inversiones Paradis Labs señaló que el descenso reciente reflejaba las ventas persistentes de Samsung Electronics y SK Hynix por parte de instituciones extranjeras. La firma describió el posicionamiento institucional actual como «vender Corea, comprar Estados Unidos», al tiempo que indicó que los inversores nacionales surcoreanos seguían mostrando cautela generalizada. Parte del capital se estaba desplazando de los fabricantes de chips de memoria hacia los valores financieros.
Las dudas sobre la rentabilidad de la IA presionan a la memoria
Paradis Labs indicó que la debilidad del mercado se había acumulado durante más de una sesión. Las recientes declaraciones de Hock Tan, consejero delegado de Broadcom, añadieron presión vendedora. Tan comparó parte de la inversión especulativa en inteligencia artificial con los juegos de azar, reavivando el debate sobre si el enorme gasto de capital del sector generará rentabilidades suficientes.
Al mismo tiempo, la china ChangXin Memory Technologies anunció que había desarrollado una arquitectura de DRAM que, según la compañía, podría reducir alrededor de un 30% el área ocupada por las celdas de memoria. La empresa prevé lanzar productos basados en esta tecnología a finales de 2026. El anuncio elevó la preocupación por la competencia a la que se enfrentan los fabricantes surcoreanos de chips de memoria, aunque todavía no se ha establecido la viabilidad comercial de la tecnología ni su capacidad para alcanzar una producción masiva.
Un analista de Bitunix afirmó que el ajuste del mercado mostraba una mayor sensibilidad a los riesgos de financiación del sector de la inteligencia artificial y a la concentración de las posiciones de los inversores. Las ventas pueden mantenerse concentradas incluso cuando las empresas de semiconductores presentan buenos resultados. La reducción de posiciones apalancadas, junto con un menor respaldo de las recompras de acciones, podría amplificar las oscilaciones de precios.
La asignación institucional de activos también ha cambiado. BlackRock rebajó su valoración de la renta variable estadounidense de «sobreponderar» a «neutral» y aumentó su preferencia por los bonos del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo, debido a una mayor preocupación por la volatilidad relacionada con la IA y el aumento de los costes de financiación.
La dependencia de Corea del Sur del petróleo crudo importado constituye otra variable externa. Paradis Labs señaló que, si se intensifican las tensiones regionales relacionadas con Irán y los precios de la energía suben durante un periodo prolongado, la presión inflacionista en Corea del Sur podría aumentar y la confianza de los inversores en la renta variable surcoreana podría debilitarse. La presión sobre los valores de semiconductores ya se ha extendido a otros mercados: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 2,7% el lunes y el Nikkei 225 japonés perdió un 1,8% el martes.
Las liquidaciones cripto alcanzan 812,9 millones de dólares
El rebote de Bitcoin se produjo después de una amplia oleada de liquidaciones en derivados, coincidiendo con el deterioro de los mercados bursátiles. Los datos de CoinGlass muestran que 170.209 operadores de criptomonedas fueron liquidados de forma forzosa en las 24 horas anteriores, con liquidaciones totales de 812,9 millones de dólares. Las posiciones largas representaron 686,72 millones, el 84,5% del total, mientras que las posiciones cortas sumaron 126,19 millones.
Bitcoin registró el mayor volumen de liquidaciones, con 192,14 millones de dólares, casi el 74% correspondiente a posiciones largas. Las liquidaciones de Ethereum alcanzaron 180,5 millones de dólares y las de Solana, 60,85 millones. La mayor liquidación individual fue una posición larga en Bitcoin de 9,65 millones de dólares en Binance.
A medida que Bitcoin descendía, el cierre forzoso de posiciones largas aumentó la presión vendedora y aceleró la caída. Cuando el precio rebotó posteriormente, comenzaron a liquidarse posiciones cortas, lo que contribuyó a la rapidez de la reversión. No obstante, la actividad de negociación indicaba que los compradores todavía no habían recuperado un control claro del mercado.
El analista de CryptoQuant JA Maartunn señaló que el volumen neto de tomadores de Bitcoin había vuelto a terreno negativo, lo que significa que las ventas agresivas en el mercado de derivados superaban a las compras agresivas. El indicador sugiere que el rebote pudo apoyarse parcialmente en compras pasivas y en el cierre de posiciones cortas, más que en un aumento sostenido de la demanda activa.
Si la caída de las bolsas asiáticas se amplía o los operadores vuelven a construir posiciones apalancadas antes de la publicación del informe de inflación estadounidense del miércoles, el rebote de Bitcoin podría afrontar una nueva presión sobre su precio.