Testimonio de Powell en el Congreso: ¿Por qué el retraso en la reducción de las tasas de interés?
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró el martes ante el Congreso de Estados Unidos que, si no fuera por el impacto de la reactivación de las medidas arancelarias a principios de abril por parte del gobierno de Trump, la Reserva Federal ya estaría en condiciones de reducir las tasas de interés. Señaló que los datos económicos actuales son suficientes para respaldar una medida de reducción de tasas, pero el impacto potencial de los aranceles en la inflación ha llevado a los responsables de política a presionar el "botón de pausa".
En la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Powell fue franco al afirmar: "Si nos basamos en los datos actuales, es probable que ya hayamos reducido las tasas a un nivel neutral, o incluso realizado una o dos reducciones". Sin embargo, agregó que, debido a las expectativas de que los aranceles provocarán un aumento en los precios en los próximos meses, la Reserva Federal debe ser cautelosa.
Respuesta a las críticas de Trump: la independencia de la política no se ve afectada
Estas declaraciones también se interpretaron como una respuesta directa a las recientes críticas vehementes de Trump. Trump atacó a Powell en las redes sociales, calificándolo de "tonto y obstinado" y solicitó al Congreso que "corrija" al presidente de la Reserva Federal.
En la audiencia, Powell se mantuvo sereno frente a estas declaraciones políticas, destacando que la Reserva Federal mantendrá su independencia y continuará enfocándose en la estabilidad de precios y maximizar el empleo, "no nos dejaremos influenciar por declaraciones externas; todas las decisiones de política se basarán en los datos".
Incertidumbre sobre la reducción de tasas en julio, el mercado apuesta por septiembre
En cuanto a las preguntas de los legisladores sobre la posibilidad de que comience una reducción de tasas en julio, Powell no fue concluyente. Indicó que la dirección de la política dependerá de los datos de inflación y empleo que se publicarán próximamente, y señaló: "Si la inflación sigue controlada, nos inclinaremos más por reducir las tasas 'más temprano que tarde'. "
A pesar de que el vicepresidente Bowman y el gobernador Waller han señalado recientemente la posibilidad de actuar en julio, el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso. Según el CME FedWatch Tool, los inversores asignan actualmente solo un 18.6% de probabilidad a una reducción de tasas en julio, mientras que la probabilidad de una reducción en septiembre es de un 87%.
Confianza empresarial bajo presión, crecimiento económico desacelerándose
Powell también señaló que las empresas estadounidenses están empezando a sentir la presión de los aranceles. "Actualmente, muchas empresas todavía están liquidando inventarios, pero se espera que a partir del tercer trimestre, el incremento en los costos de importación impacte directamente en sus estrategias operativas y de precios".
Según los datos más recientes, el PIB de EE.UU. en el primer trimestre descendió un 0.2% anualizado, debido en parte a que las empresas aceleraron las importaciones antes de que los aranceles entraran en vigor, lo que llevó a un aumento del 42.6% en el volumen de importaciones. A pesar de la desaceleración del crecimiento económico, Powell afirmó que el mercado laboral sigue siendo estable, con la tasa de desempleo en mayo en un 4.2%; el crecimiento salarial y la tasa de participación laboral han disminuido ligeramente, pero permanecen dentro de un rango saludable.
Inflación aún por encima del objetivo, expectativas en aumento
Powell destacó especialmente que la tasa de inflación subyacente del PCE en mayo aumentó un 2.6% interanual, significativamente por encima del objetivo del 2%. También advirtió que las expectativas de inflación a corto plazo están aumentando: "Tanto los precios del mercado como los resultados de encuestas a consumidores y empresas muestran crecientes preocupaciones sobre el aumento de los precios en el futuro".
Dado que las expectativas de precios tienen un impacto crucial en la política de tasas de interés, Powell indicó que, antes de hacer ajustes en la política, la Reserva Federal seguirá de cerca los datos de inflación y empleo de junio y julio.
Próximos puntos de interés: reunión de julio e informe sobre inflación
Powell anticipó que la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal se llevará a cabo a finales de julio, momento en el cual los responsables políticos tendrán una base de datos económicos más completos. También testificará nuevamente el miércoles en el Senado, y el foco de atención del público será si el próximo informe de inflación envía más señales de flexibilización.
A pesar de las constantes tormentas políticas, la Reserva Federal se mantiene anclada en los datos. Las declaraciones de Powell indican que la Reserva todavía se encuentra en una etapa de "observación + respuesta", y los participantes del mercado deben seguir de cerca el desempeño económico y de precios del tercer trimestre para juzgar la futura senda de la política.
