Deutsche Bank reduce expectativa de recorte de tasas en el Reino Unido
El último informe de Deutsche Bank revela que la entidad ha reducido su previsión de recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra de dos a una vez este año, y sugiere que el recorte podría posponerse hasta diciembre. El analista Sanjay Raja señala que la reciente decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra ha llevado al mercado a reevaluar la trayectoria futura de las tasas de interés.
En la reunión de política monetaria de este mes, el resultado de la votación del Comité de Política Monetaria (MPC) mostró una división de 4-4-1, lo que indica una significativa divergencia entre los responsables de la decisión en cuanto a la relación entre inflación y crecimiento económico. Este resultado ha hecho sentir al mercado que el grado de restricción de la política actual ha disminuido, aumentando la incertidumbre sobre el ritmo de los futuros recortes de tasas.
Presión doble de inflación y empleo
Deutsche Bank considera que la economía del Reino Unido enfrenta el desafío dual de un repunte inflacionario y un mercado laboral debilitado. Los datos económicos recientes sugieren que, aunque hay señales de alivio en las presiones de precios, la inflación subyacente sigue estando por encima del objetivo del banco central. A su vez, el mercado laboral muestra debilidad, con un aumento del desempleo y una desaceleración del crecimiento salarial, lo que preocupa a los responsables de políticas sobre la resiliencia económica.
En este contexto, las divisiones dentro del MPC son cada vez más evidentes. Algunos miembros abogan por reducir las tasas rápidamente para apoyar el crecimiento, mientras que otros enfatizan la necesidad de ser cautelosos para evitar un resurgimiento inflacionario.
Un solo recorte de tasas antes de fin de año
Según las últimas previsiones de Deutsche Bank, es probable que el Banco de Inglaterra realice su único recorte de tasas del año en noviembre, con una disminución de 25 puntos básicos. No obstante, si los datos de inflación se mantienen elevados en otoño, el recorte podría posponerse hasta diciembre. Posteriormente, Deutsche Bank prevé que el Banco de Inglaterra reducirá las tasas trimestralmente, llevando la tasa de referencia al 3.25% para el segundo trimestre de 2026.
Este ajuste implica que el proceso de relajación del Banco de Inglaterra será más lento de lo que el mercado había anticipado anteriormente, y estará altamente condicionado por el desempeño futuro de los datos.
Impacto en el mercado y la política
Los analistas señalan que la previsión de Deutsche Bank refleja una postura más cautelosa del Banco de Inglaterra en su enfoque de política, sugiriendo también que los inversores deben reevaluar las perspectivas de los activos sensibles a las tasas de interés. El tipo de cambio de la libra esterlina, los rendimientos de los bonos del Reino Unido y el mercado inmobiliario podrían verse afectados por este cambio en el ritmo de política.
Además, si las divisiones dentro del MPC continúan ampliándose, podría aumentar la preocupación del mercado sobre la previsibilidad de la política, incrementando así la volatilidad en los mercados financieros.
