对通胀的担忧有可能使美国国债收益率在更长时间内保持在较高水平，使得上市公司的融资端和利润端均受到不同程度打击，加剧近期亚洲股市的抛售。
本月早些时候，摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)，与美国10年期国债收益率之差下降了近两个百分点，这是过去12年来的第四次。亚洲股市在前三次事件发生后的两个月内均出现下跌。
美联储(Fed)决心通过提高借贷成本抑制通胀，以及国债市场为不断扩大的美国预算赤字提供资金等因素，共同推高了美国国债收益率。自去年初以来，美联储已经将基准利率上调了5个百分点以上，加剧了人们对可能出现的经济衰退和企业盈利受损的担忧。
包括Chetan Seth在内的野村控股（Nomura Holdings Inc.）策略师表示，我们关注的是美国借贷成本的持续上升，是否会产生信贷违约事件的风险。这种风险不仅会对美国经济构成威胁，也会对亚洲资本市场形成负面拖累。
美国10年期国债收益率已从4月时的低点攀升逾70个基点，促使收益率再次开始攀升的因素有很多，包括将于周四公布的美国7月份通胀数据，以及能源和食品价格再次飙升等。衡量美国通胀预期的关键债券市场指标回升至9年高点，表明人们担心美联储不得不在未来数年应对物价上涨压力。
随着投资者削减芯片等科技类股票和中国股票的头寸，亚洲股市面临较大的下行压力。央行加息对科技类企业的影响尤其严重，因为利率上升不仅会提高这类企业的融资成本，也会侵蚀这类企业的利润预期。
本月，美国国债收益率上升提振了美元的表现，而美元走强不利于国际投资者持有亚洲股票。数据显示，上周机构资金从除中国以外的亚洲新兴股市撤出22亿美元，为3月份以来最大的净流出。
在国际资本流出、美联储继续加息预期升温、美国国债收益率走强等多个不利因素的影响下，8月份的亚洲股市表现不佳，几乎所有主要股指均出现下跌。其中，摩根士丹利资本国际亚太指数在过去8个交易日中有7个交易日下跌。
