Miembro del Banco de Japón: Mantener las tasas sin cambios es oportuno en la fase actual; la inflación sigue siendo clave
El Banco de Japón publicó este miércoles un resumen de las opiniones de la reunión de política monetaria celebrada del 16 al 17 de junio. La reunión señaló que, dada la alta incertidumbre sobre el panorama económico global y doméstico, varios miembros del comité abogan por mantener la tasa de política en el nivel actual del 0.5%.
Entre ellos, un miembro expresó claramente que "mantener la estabilidad de la política es de importancia crucial en un entorno tan complejo y volátil". Destacó que un aumento de tasas apresurado podría tener un impacto negativo en la recuperación económica, especialmente cuando la demanda interna de Japón aún no se ha recuperado completamente en medio de la volatilidad del comercio global y la débil demanda externa.
Algunos miembros con actitud abierta dicen que subirán las tasas si es necesario
A pesar de que la mayoría se inclina hacia la cautela, uno de los nueve miembros propuso que, si la economía evoluciona como se espera, se debería proceder gradualmente con la normalización monetaria, es decir, continuar con las subidas de tasas.
Otro miembro señaló que, incluso en medio de alta incertidumbre, mientras la inflación se mantenga por encima del rango objetivo establecido por el Banco de Japón, el banco "no debería dudar en tomar medidas decisivas para aumentar las tasas". Esto muestra que persiste cierta preocupación entre algunos miembros respecto a una posible presión inflacionaria ascendente.
Ajuste en la estrategia de compra de bonos pero no un cambio de política
Aunque en esta reunión se mantuvieron las tasas sin cambio, se anunció un cambio estructural en las operaciones: a partir del próximo año, el Banco de Japón ralentizará el ritmo de reducción de compras de bonos. Esta medida busca mantener la estabilidad del mercado de bonos y evitar interpretaciones equivocadas sobre la futura dirección de la política.
El banco enfatizó en su resumen que este ajuste "no implica un cambio en la dirección de la política", sino que se trata más bien de una "optimización operativa del ritmo", destinada a reducir el riesgo de impacto en el sistema financiero general debido a la volatilidad del mercado de bonos a muy largo plazo.
Inflación levemente por encima de lo esperado, pero la trayectoria sigue siendo incierta
Varios miembros en la reunión señalaron que el nivel actual de inflación está ligeramente por encima de las previsiones previas. Este fenómeno es mayormente resultado del aumento de los precios de las materias primas, la escasez de mano de obra y el alza en los precios de los productos importados. No obstante, también señalaron que el reciente aumento de la inflación podría tener un carácter transitorio y se necesita más observación para determinar si evolucionará hacia una presión de precios sostenida.
Por lo tanto, aunque se ha incrementado la atención sobre los precios, la mayoría de los decisores tienden a mantener la estabilidad de la política hasta que surja más información. "La trayectoria de la inflación no está totalmente clara todavía, y apresurarse a ajustar las tasas podría ser contraproducente", afirmó un miembro.
La estabilidad del mercado de bonos suscita preocupación
El resumen de la reunión destacó que la volatilidad en los rendimientos de los bonos a muy largo plazo (como los de 20 años y 30 años) ha afectado la liquidez y el mecanismo de precios del mercado. Los miembros coincidieron en que es vital fortalecer los mecanismos de comunicación con el mercado, incluyendo la publicación anticipada de los planes de compra de bonos para estabilizar las expectativas del mercado, con el fin de asegurar el funcionamiento saludable del mercado de bonos en Japón.
