上周公布的日本核心消费者价格指数（CPI）和第四季度国内生产总值（GDP）数据显示日本经济持续回暖，令市场对日本央行可能提前加息的预期升温。日本CPI在1月份创下19个月新高，而第四季度GDP增速超出市场预期。这些数据强化了市场对日本央行可能较早结束负利率政策的预期。市场分析人士认为，持续的工资增长将进一步推动消费支出，从而加速央行政策的转变。
此外，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）上周表示，如果长期利率大幅上升，央行可能加大政府债券购买力度，以控制市场波动。这一表态导致日本政府债券（JGB）收益率从2009年以来的高点回落，进而对日元产生压力，限制了日元的进一步上涨空间。
与此形成对比的是，美国经济数据疲软，进一步拖累美元表现。最新的S&P全球综合PMI数据显示，美国2月的经济活动扩张放缓，密歇根大学消费者信心指数跌至15个月最低水平。消费者对未来通胀的预期上升至4.3%，创下2023年11月以来的最高值。同时，美国主要零售商沃尔玛的销售预测不及预期，令市场担忧美国消费者支出放缓。
美联储官员对降息持谨慎态度，特别是在通胀仍较为顽固的情况下，这使得美元承受下行压力。尽管市场曾预期美联储可能会在2025年启动降息，但最新的经济数据使决策者仍保持观望。技术面上，美元兑日元短期内面临下行风险，目前交投于149.30附近，为去年12月以来最低水平。如果空头进一步增强，美元兑日元可能进一步回调，向148.70区域靠近。
