फेड द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की आशंका से एशियाई बाजारों में गिरावट, कोस्पी में भारी गिरावट

• एशियाई शेयर बाजार हाल ही में बनाए गए ऐतिहासिक उच्च स्तर से सामूहिक रूप से गिर गए, जिसमें कोरिया का समग्र शेयर मूल्य सूचकांक (KOSPI) 6% से अधिक गिर गया और सर्किट ब्रेकर तंत्र को सक्रिय कर दिया, क्योंकि निवेशकों ने फेडरल रिजर्व (Fed) की ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदों के बीच जोखिम भरे संपत्तियों की भारी बिक्री की।
• बाजार ने फेडरल रिजर्व के नए अध्यक्ष केविन वॉश (Kevin Warsh) के नेतृत्व में मौद्रिक नीति की दिशा को हॉकिश के रूप में समझा, और फेडरल फंड फ्यूचर्स की कीमतों ने दिखाया कि सितंबर से पहले ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना 75% तक बढ़ गई है, जिससे डॉलर सूचकांक (DXY) एक साल के उच्च स्तर के करीब पहुंच गया।
• उभरते बाजार की मुद्राएं आमतौर पर दबाव में रहीं, फिलीपींस पेसो (PHP) लगातार छठे कारोबारी दिन गिरावट का सामना कर रहा है, थाईलैंड बाहट (THB) केंद्रीय बैंक की दर निर्णय की पूर्व संध्या पर 13 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि इंडोनेशियाई रुपिया (IDR) MSCI वर्गीकरण निर्णय की पूर्व संध्या पर लगातार कमजोर हो रहा है।

हॉकिश ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदें वैश्विक मूल्य निर्धारण को पुनः आकार देती हैं

जैसे ही फेडरल फंड फ्यूचर्स बाजार ने सितंबर से पहले ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना की कीमत तेजी से 75% तक बढ़ा दी, वैश्विक पूंजी बाजार एक महत्वपूर्ण मूल्यांकन पुनः समायोजन का अनुभव कर रहे हैं। बैंक ऑफ अमेरिका ग्लोबल रिसर्च और ड्यूश बैंक जैसी मुख्यधारा की वॉल स्ट्रीट संस्थाओं ने अपनी पूर्व की स्थिर नीति की उम्मीदों को संशोधित किया है और अब भविष्यवाणी कर रहे हैं कि फेडरल रिजर्व इस वर्ष के भीतर ब्याज दर बढ़ोतरी की कार्रवाई करेगा। नए अध्यक्ष केविन वॉश की आक्रामक नीति दृष्टिकोण ने बाजार की हॉकिश सहमति को मजबूत किया है, और अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूत लचीलापन ने नीति को कड़ा करने के लिए और समर्थन प्रदान किया है। इस प्रभाव के तहत, डॉलर सूचकांक उच्च स्तर पर लगातार उतार-चढ़ाव कर रहा है, पिछले सप्ताह के 101.13 के उच्च स्तर के पास मंडरा रहा है।

वजनदार चिप शेयरों में लाभ बुकिंग का सामना

इस एशियाई शेयर बाजार की गिरावट में, पहले के लाभ वाले सेमीकंडक्टर और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस संबंधित क्षेत्रों में धन का बहिर्वाह हुआ। MSCI उभरते बाजार एशिया स्टॉक इंडेक्स में 1.4% की गिरावट दर्ज की गई, इसके मुख्य वजन घटक बाजार कोरिया और ताइवान के शेयर बाजार सामूहिक रूप से दबाव में रहे। कोरिया KOSPI सूचकांक सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930:KS) और SK हाइनिक्स (000660:KS) के शेयर मूल्य में 4% से 6% की भारी गिरावट के कारण 6.6% की भारी गिरावट के साथ अस्थायी व्यापार प्रतिबंध को सक्रिय कर दिया। हालांकि ताइवान वेटेड इंडेक्स में 1.2% की गिरावट के बावजूद ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (2330:TT) अब भी उच्चतम बंद मूल्य दर्ज करने की संभावना है, लेकिन पूरे एशियाई प्रौद्योगिकी उद्योग श्रृंखला में जोखिम की भूख में स्पष्ट कमी आई है।

एशियाई मुद्राएं सामूहिक दबाव में और विभाजित

मजबूत डॉलर के कारण पूंजी बहिर्वाह प्रभाव एशियाई उभरते बाजारों की मुद्रा बाजार में प्रसारित हो रहा है। फिलीपींस पेसो की डॉलर के मुकाबले विनिमय दर 0.4% गिरकर 61.134 पर आ गई, हाल की कमजोर प्रवृत्ति को जारी रखते हुए। थाईलैंड बाहट थाईलैंड केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति बैठक की पूर्व संध्या पर 33.095 के 13 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया, हालांकि बाजार आमतौर पर उम्मीद करता है कि थाईलैंड केंद्रीय बैंक मौजूदा दर को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन विदेशी मुद्रा बाजार की रक्षात्मक भावना अभी भी उच्च है। इस बीच, इंडोनेशियाई बाजार भी दोहरी चुनौतियों का सामना कर रहा है, इंडोनेशियाई रुपिया की डॉलर के मुकाबले विनिमय दर 17,860 पर कमजोर हो गई, बाजार MSCI के देश के बाजार वर्गीकरण निर्णय की आधिकारिक घोषणा से पहले अत्यधिक सतर्कता बनाए हुए है।

पूर्वानुमान चर और बाजार पुनर्मूल्यांकन

वर्तमान बाजार की प्रवृत्ति फेडरल रिजर्व की भविष्य की नीति पथ और वैश्विक मैक्रो डेटा के प्रमाण पर अत्यधिक निर्भर है। यदि आने वाले महीनों में अमेरिका के कोर मुद्रास्फीति डेटा में अपेक्षा से अधिक पुनरुद्धार की प्रवृत्ति दिखाई देती है, तो आक्रामक ब्याज दर बढ़ोतरी की कीमत और गहराई से हो सकती है, जिससे उभरते बाजार की संपत्तियों को लगातार मूल्यांकन पुनः संरचना के दबाव का सामना करना पड़ सकता है। इसके विपरीत, कुछ विदेशी मुद्रा रणनीति विश्लेषकों ने संकेत दिया है कि यदि फेडरल रिजर्व की वास्तविक नीति स्थिति इस वर्ष के भीतर बाजार की अपेक्षा के अनुसार कठोर नहीं होती है, तो वर्तमान में शामिल हॉकिश प्रीमियम धीरे-धीरे समाप्त हो सकता है, उस समय डॉलर सूचकांक की संभावित पुनरावृत्ति एशियाई जोखिम संपत्तियों के लिए एक राहत खिड़की प्रदान कर सकती है।