व्यवसाय मॉडल परिवर्तन और उत्पाद रूपांतरण
इस रिपोर्ट में Zhiyu AI ने पहली बार व्यवसाय वर्गीकरण के तर्क को समायोजित किया है, और व्यापार रूपों के आधार पर विभाजन का एक नया आयाम जोड़ा है। यह दर्शाता है कि बड़े मॉडल निर्माता मात्र मॉडल प्रदाता से व्यापक बुद्धिमान समाधान प्रदाता की ओर परिवर्तन कर रहे हैं। वर्तमान में, निजीकरण स्थानीय तैनाती मोड का "एंटरप्राइज स्तर का सामान्य बड़ा मॉडल" अभी भी कंपनी का आधार है, जो कुल राजस्व का लगभग आधा योगदान देता है। हालांकि, भुगतान किए गए शब्दों (टोकन) की खपत का "घातीय" वृद्धि मुख्यतः क्लाउड में हो रही है, जो दर्शाती है कि भविष्य में मानकीकृत, सदस्यता आधारित API कॉलिंग मोड धीरे-धीरे पारंपरिक एकमुश्त स्थानीय तैनाती को प्रतिस्थापित करेगा।
उद्योग श्रृंखला का संचरण: गणना शक्ति लागत और लाभ दर की प्रतिस्पर्धा
AI उद्योग श्रृंखला में, बड़े मॉडल विक्रेता गणना शक्ति की आवश्यकता से जुड़े हैं और अनुप्रयोगों की आपूर्ति के साथ संलग्न हैं। Zhiyu की 2025 की गिना जाने वाली सेवा लागत का बिगड़ना यह दर्शाता है कि मॉडल अनुसंधान एवं विकास अत्यधिक पूंजी गहन है। जब GLM-5 जैसे प्रमुख मॉडल जारी किए जा रहे हैं, तो उच्च गुणवत्ता वाली गणना शक्ति की मांग केवल पूर्व-प्रशिक्षण चरण से अनुमान और लंबी अवधि के एजेंट निष्पादन तक विस्तारित की जा रही है। बिक्री लागत में वृद्धि की गति राजस्व वृद्धि की गति से अधिक है, जो दर्शाती है कि मॉडल की क्षमताएं लाभ में परिवर्तित होने से पहले, बड़े मॉडल निर्माताओं को गणना बुनियादी ढांचे में पैमाने पर निवेश को प्राथमिकता देनी चाहिए।
प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और ए शेयर गाइडेंस फाइलिंग
वर्तमान में Zhiyu AI घरेलू बड़े मॉडल के क्षेत्र में सबसे कटु प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है। MiniMax (100:HK) जैसे स्वतंत्र विक्रेताओं के अलावा, इसे बड़े इंटरनेट दिग्गजों की मूल्य कटौती चुनौती का भी सामना करना पड़ता है। इस संदर्भ में, Zhiyu ने नियामकों को ए शेयर सूचीकरण गाइडेंस फाइलिंग की अपडेट दी है। चूंकि हांगकांग के शेयर बाजार में सूचीबद्ध 43.5 बिलियन हांगकांग डॉलर की राशि का अधिकांश हिस्सा अनुसंधान और गणना शक्ति निर्माण में लगाया गया है, कंपनी मुख्यभूमि चीन में द्वितीय श्रेणी के वित्त पोषण की योजना बना रही है, जो दर्शाता है कि मॉडल के अग्रणी स्थिति को बनाए रखने के लिए पूंजी की निरंतर आवश्यकता है।
