Ripple Prime ने संस्थागत ग्राहकों के लिए Hyperliquid पर Trade.xyz द्वारा संचालित 100 से अधिक पारंपरिक परिसंपत्ति परपेचुअल बाजारों से जुड़े स्वैप शुरू किए हैं। ग्राहक इन परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स का सीधे कारोबार नहीं करते; वे Ripple Prime के साथ प्रतिपक्ष के रूप में स्वैप में प्रवेश करते हैं और इन पोज़िशनों को अपनी प्राइम-ब्रोकरेज होल्डिंग्स के साथ प्रबंधित कर सकते हैं।
इस व्यवस्था से संस्थानों को शेयरों और कमोडिटी जैसी परिसंपत्तियों के मूल्य में चौबीसों घंटे होने वाले बदलावों पर एक्सपोज़र मिलता है। साथ ही, मार्जिन प्रबंधन को मौजूदा प्राइम-ब्रोकरेज संबंध में शामिल किया जा सकता है। पारंपरिक परिसंपत्तियों से जुड़े परपेचुअल बाजारों के विस्तार के बीच यह उत्पाद दिखाता है कि डिजिटल-एसेट बाजार का बुनियादी ढांचा पारंपरिक बाजारों के कारोबारी समय और सेटलमेंट व्यवस्था को कैसे आगे बढ़ा रहा है।
स्वैप में Ripple Prime प्रतिपक्ष है
ये स्वैप Hyperliquid पर सूचीबद्ध Trade.xyz के परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के प्रदर्शन को ट्रैक करते हैं। संस्थागत ग्राहकों को Ripple Prime के जरिए एक्सपोज़र मिलता है, लेकिन वे इस सेवा के तहत न तो संबंधित परिसंपत्तियां सीधे रखते हैं और न ही Trade.xyz के कॉन्ट्रैक्ट्स का प्रत्यक्ष कारोबार करते हैं।
परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की कोई तय समाप्ति तिथि नहीं होती और इनसे जुड़े बाजार चौबीसों घंटे खुले रहते हैं। इससे ट्रेडिंग डेस्क निर्धारित मैच्योरिटी पर कॉन्ट्रैक्ट रोल किए बिना नियमित बाजार समय के बाहर भी अपनी पोज़िशन में बदलाव कर सकते हैं। Ripple Prime के अंतरराष्ट्रीय कारोबार के प्रमुख माइकल हिगिंस ने कहा कि कुछ ग्राहक परपेचुअल पोज़िशन को अंतर्निहित परिसंपत्तियों के साथ जोड़कर दोनों के बीच मूल्य-अंतर पर कारोबार करते हैं, जबकि अन्य पारंपरिक बाजार समय के बाहर भी दिशा-आधारित पोज़िशन लेते हैं।
पारंपरिक परिसंपत्तियों से जुड़े परपेचुअल बाजारों में कारोबार भी बढ़ा है। पिछले एक साल में कई प्रमुख प्लेटफॉर्म पर इन बाजारों का कुल ओपन इंटरेस्ट लगभग शून्य से बढ़कर करीब 9 अरब डॉलर हो गया। संस्थानों के लिए चौबीसों घंटे बाजार तक पहुंच नियमित कारोबारी सत्रों का पूरक हो सकती है। हालांकि, स्वैप में वास्तविक प्रतिपक्ष Ripple Prime है, जबकि इसका संदर्भ मूल्य Hyperliquid पर Trade.xyz के बाजारों से आता है। इस तरह, उत्पाद की संरचना में दोनों की भूमिकाएं अलग-अलग हैं।
क्रॉस-मार्जिन और RLUSD कोलेटरल
Ripple Prime के मुताबिक, ग्राहक नए स्वैप को अन्य पात्र पोज़िशनों के साथ क्रॉस-मार्जिन आधार पर प्रबंधित कर सकते हैं। कई परिसंपत्ति वर्गों में सक्रिय संस्थानों के लिए इससे हर ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर अलग-अलग फंड रखने के बजाय मौजूदा प्राइम-ब्रोकरेज संबंध के भीतर कोलेटरल का प्रबंधन संभव हो सकता है। पात्रता के अधीन, ग्राहक Ripple द्वारा जारी स्टेबलकॉइन RLUSD को भी कोलेटरल के रूप में जमा कर सकते हैं।
Virtu Financial ने इन स्वैप में कारोबार शुरू कर दिया है। कंपनी के डिजिटल-एसेट कारोबार विकास प्रमुख स्कॉट मोगलिंग ने कहा कि चौबीसों घंटे उपलब्ध क्रॉस-मार्जिन व्यवस्था उभरते लिक्विडिटी बाजारों में Virtu की गतिविधियां बढ़ाने में मदद कर सकती है। उनकी टिप्पणी इस बात को रेखांकित करती है कि लंबे कारोबारी समय के साथ-साथ संस्थान यह भी देख रहे हैं कि मार्जिन व्यवस्था उनकी मौजूदा पोज़िशनों से कैसे जुड़ती है।
Ripple ने फरवरी 2025 में मल्टी-एसेट प्राइम ब्रोकर Hidden Road का अधिग्रहण किया और बाद में उसका नाम बदलकर Ripple Prime रखा। इस अधिग्रहण से Ripple Prime को Hyperliquid के ऑन-चेन डेरिवेटिव बाजारों तक पहुंच मिली। नया उत्पाद इस जुड़ाव को पारंपरिक परिसंपत्तियों को संदर्भ बनाने वाले बाजारों तक बढ़ाता है।
फिलहाल कुछ क्षेत्रों तक सीमित उपलब्धता
अन्य प्लेटफॉर्म भी पारंपरिक परिसंपत्तियों से जुड़े परपेचुअल उत्पाद पेश कर रहे हैं। Deribit 90 से अधिक USDC-सेटल्ड कॉन्ट्रैक्ट शुरू कर रहा है, जिनमें क्रिप्टो और पारंपरिक परिसंपत्तियां दोनों शामिल हैं। अपने कॉन्ट्रैक्ट सूचीबद्ध और संचालित करने वाले एक्सचेंज से अलग, इस पेशकश में Ripple Prime स्वैप और कोलेटरल प्रबंधन की सुविधा देता है, जबकि संदर्भ कॉन्ट्रैक्ट Trade.xyz संचालित करता है।
फिलहाल ये स्वैप केवल Ripple Prime के उस कारोबार के जरिए उपलब्ध हैं जो ब्रिटिश वर्जिन आइलैंड्स (BVI) के लाइसेंस के तहत काम करता है। Ripple ने सेवा को अन्य क्षेत्रों में विस्तार देने की योजना बताई है, लेकिन यह नहीं बताया कि किन अधिकार-क्षेत्रों को शामिल किया जाएगा या विस्तार कब होगा। इसकी समयसीमा और हर बाजार में उपलब्ध उत्पादों का विवरण कंपनी की ओर से आगे स्पष्ट किया जाना बाकी है।