- बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज की रिपोर्ट में कहा गया है कि जापान की आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित शेयरों की हालिया बिकवाली स्वस्थ सेक्टर रोटेशन का हिस्सा है, न कि बाजार में व्यापक गिरावट की शुरुआत। निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे मैक्रोइकोनॉमिक जोखिमों के बढ़ने और उच्च मूल्यांकन के परिप्रेक्ष्य में अपने निवेश पोर्टफोलियो को उचित रूप से विविध बनाएं।
- बाजार की भावना पर आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस डेटा सेंटर खर्च की स्थिरता पर संदेह, मेमोरी और कंप्यूटिंग पावर की लागत में वृद्धि और चीनी ओपन-सोर्स मॉडल प्रतिस्पर्धा जैसे कई कारकों का दबाव है। साथ ही, कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और अमेरिकी वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि ने भी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सेक्टर से धन के बहिर्वाह को तेज कर दिया है।
- मौसमी कारक और उच्च सांद्रता वाली होल्डिंग्स के उलटफेर ने जून के अंत से अगस्त की शुरुआत तक मोमेंटम शेयरों के कमजोर प्रदर्शन को बढ़ा दिया। हालांकि, पहली तिमाही की आय रिपोर्ट के बाद सेक्टर के धीरे-धीरे पुनर्जीवित होने की उम्मीद है, लेकिन अल्पावधि में निवेशकों को उच्च पी/ई अनुपात वाले शेयरों से बचना चाहिए और बैंकिंग, रक्षा जैसे गैर-आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सेक्टरों में क्षैतिज रूप से निवेश करना चाहिए।
धन प्रवाह और बाजार सांद्रता का उलटफेर
बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज के विश्लेषण से पता चलता है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सेक्टर की हालिया कमजोरी का मुख्य कारण उच्च बीटा और उच्च मूल्यांकन वाले शेयरों की अत्यधिक सांद्रता है, जो लंबे समय तक बढ़ने के बाद हुई। जब जून के अंत से अगस्त की शुरुआत तक मोमेंटम शेयर मौसमी कमजोरी के दौर में प्रवेश करते हैं, तो लाभ की उम्मीदों में संशोधन की गति कमजोर हो जाती है, जिससे लाभ लेने की प्रवृत्ति बढ़ जाती है। इस धन प्रवाह के परिवर्तन ने निवेशकों को बाजार सांद्रता जोखिम की समीक्षा करने के लिए प्रेरित किया है, लेकिन वर्तमान सांद्रता स्तर अभी तक इंटरनेट बबल या द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के वित्तीय संकट के चरम मोड़ तक नहीं पहुंचा है, जो दर्शाता है कि यह केवल स्वस्थ धन विभाजन है, न कि प्रणालीगत पतन।
कंप्यूटिंग पावर की लागत और ओपन-सोर्स मॉडल प्रतिस्पर्धा से भावना पर दबाव
सूक्ष्म स्तर पर कई लागत और तकनीकी मार्ग की चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस संचालित डेटा सेंटर पूंजीगत व्यय से उच्च रिटर्न की स्थिरता ने बाजार में संदेह पैदा किया है, साथ ही मेमोरी और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंप्यूटिंग पावर की लागत में निरंतर वृद्धि संबंधित कंपनियों के लाभ मार्जिन को कम कर रही है। इसके अलावा, निवेशक सस्ते चीनी ओपन-सोर्स आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस मॉडल की ओर रुख कर रहे हैं, इस तकनीकी प्रतिस्थापन प्रभाव और लागत पक्ष के सीमांत परिवर्तन ने उच्च मूल्यांकन वाले हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर सेवा प्रदाताओं की प्रीमियम क्षमता को कमजोर कर दिया है, जिससे टोक्यो इलेक्ट्रॉन जैसे सेमीकंडक्टर वेटेज शेयरों पर हाल ही में दबाव पड़ा है।
मैक्रो रेट्स और तेल की कीमतों के साथ मूल्य निर्धारण तर्क
मैक्रोइकोनॉमिक वेरिएबल्स में बदलाव जोखिम संपत्तियों के मूल्यांकन एंकर को फिर से आकार दे रहे हैं। हालांकि हाल ही में कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और अमेरिकी वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि ने इस दौर के सेक्टर रोटेशन को प्रेरित किया है, लेकिन बाजार के सामने मुख्य टेल रिस्क अभी भी तेल की कीमतों में अप्रत्याशित रूप से बड़ी वृद्धि है, जो फेडरल रिजर्व (फेड) को अपने हॉकिश रुख को बनाए रखने के लिए मजबूर कर सकती है। एक बार जब नाममात्र ब्याज दरें और वास्तविक ब्याज दरें और अधिक बढ़ जाती हैं, तो उच्च मूल्यांकन वाली आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित संपत्तियों को अधिक गहरी गिरावट का सामना करना पड़ेगा, हालांकि अमेरिकी मध्यावधि चुनावों से पहले के राजनीतिक कारक तेल की कीमतों में वृद्धि पर कुछ हद तक अंकुश लगा सकते हैं।
एसेट एलोकेशन की चौड़ाई में वृद्धि और रक्षात्मक विकल्प
जैसे-जैसे निक्केई 225 (JP225) जैसे बेंचमार्क इंडेक्स वास्तविक रोटेशन के पैमाने को छुपाते हैं, निवेश रणनीति को एकल ट्रैक पर पूर्ण निवेश से चौड़ाई वाले आवंटन की ओर स्थानांतरित करना चाहिए। बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज निवेशकों को सलाह देता है कि वे मुख्य आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस गुणवत्ता वाले एक्सपोजर को बनाए रखते हुए अत्यधिक खिंचे हुए पी/ई अनुपात वाले लक्ष्यों से बचें। धन को तेल की कीमतों में गिरावट और बाजार की चौड़ाई में सुधार से लाभान्वित होने वाले गैर-आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस सेक्टरों की ओर क्षैतिज रूप से स्थानांतरित किया जाना चाहिए, जिसमें बैंकिंग, रक्षा, निर्माण, रियल एस्टेट और खाद्य जैसे स्थिर विकासशील उद्योगों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, ताकि एक विविध निवेश पोर्टफोलियो का निर्माण किया जा सके जो झटकों का सामना करने में सक्षम हो।
