- यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट की नवीनतम रिपोर्ट में कहा गया है कि 2026 में अमेरिकी शेयर जारी करने का आकार डॉलर के मामले में ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच जाएगा, 2021 से जारी मंदी की अवधि समाप्त हो जाएगी, और नए शेयरों की लिस्टिंग और द्वितीयक जारी दोनों में मजबूत पुनरुत्थान की प्रवृत्ति दिखाई देगी।
- पूर्वानुमान डेटा से पता चलता है कि 2026 में अमेरिकी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश का आकार 2000 अरब से 3500 अरब डॉलर तक पहुंच जाएगा, जबकि पहले से सूचीबद्ध कंपनियों का द्वितीयक जारी आकार 4000 अरब डॉलर से अधिक हो सकता है, दोनों आंकड़े ऐतिहासिक उच्चतम रिकॉर्ड को तोड़ देंगे।
- हालांकि जारी आकार में उल्लेखनीय वृद्धि होगी, यूबीएस का मानना है कि यह व्यापक शेयर बाजार के लिए ऊपर की ओर बाधा नहीं बनेगा, और पिछले 12 महीनों में 1.2 लाख करोड़ डॉलर के कॉर्पोरेट शेयर पुनर्खरीद का आकार आपूर्ति दबाव को प्रभावी ढंग से संतुलित करेगा।
आपूर्ति पक्ष में ऐतिहासिक बाढ़ का आगमन
यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट द्वारा 17 जून को जारी गहन रिपोर्ट के अनुसार, लंबे समय तक धन जुटाने की सूखा अवधि के बाद, अमेरिकी पूंजी बाजार अभूतपूर्व शेयर जारी करने की लहर का सामना कर रहा है। बैंक का अनुमान है कि 2026 में अमेरिकी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश का धन जुटाने का आकार 2000 अरब से 3500 अरब डॉलर के बीच बढ़ जाएगा, सीधे ऐतिहासिक उच्च स्तर को तोड़ देगा। इसी समय, पहले से सूचीबद्ध कंपनियों का द्वितीयक जारी धन जुटाने का आकार भी 4000 अरब डॉलर की सीमा को पार करने की उम्मीद है। इस पूंजी आपूर्ति की विस्फोटक वृद्धि का मुख्य कारण मैक्रोइकोनॉमिक डेटा की मजबूती और प्रौद्योगिकी दिग्गजों का मानक प्रभाव है। उदाहरण के लिए, फिलाडेल्फिया फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में जारी जून का व्यापार सूचकांक 10.3 तक पहुंच गया, जो बाजार की अपेक्षा 10 से अधिक है, जिससे बाजार में बुनियादी विश्वास का संचार हुआ।
स्टार टेक्नोलॉजी यूनिकॉर्न का केंद्रीकृत प्रतिभूतिकरण
इस प्राथमिक बाजार आपूर्ति शिखर को प्रेरित करने वाली मुख्य ऊर्जा सुपर टेक्नोलॉजी कंपनियों की लिस्टिंग प्रक्रिया से आई है। स्पेस एक्सप्लोरेशन टेक्नोलॉजीज कंपनी ने पिछले सप्ताह रिकॉर्ड आकार के साथ इस जारी लहर की शुरुआत की, और इसका बाजार मूल्यांकन लगभग 1.8 लाख करोड़ डॉलर तक पहुंच गया है। इसके बाद आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस क्षेत्र की अग्रणी कंपनियां Anthropic और OpenAI हैं, जिन्होंने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग को गुप्त रूप से लिस्टिंग आवेदन प्रस्तुत किया है और इस वर्ष के अंत में पूंजी बाजार में आधिकारिक रूप से प्रवेश करने की उम्मीद है। इन उच्च मूल्यांकन वाली प्रतिनिधि कंपनियों की केंद्रीकृत लिस्टिंग से 2026 हाल के वर्षों में सबसे व्यस्त और प्रतीकात्मक धन जुटाने की अवधि बनने की संभावना है।
ट्रिलियन डॉलर पुनर्खरीद निधि से तरलता दबाव का संतुलन
हालांकि शेयर जारी करने की कुल मात्रा अत्यधिक बड़ी है, लेकिन बाजार विश्लेषकों का आमतौर पर मानना है कि इसका द्वितीयक बाजार की समग्र तरलता पर प्रभाव अपेक्षाकृत नियंत्रित है। यूबीएस रणनीतिकारों ने बताया कि यदि लगभग 72 लाख करोड़ डॉलर के कुल बाजार मूल्य को संदर्भ के रूप में लिया जाए, तो वर्तमान जारी आकार अनुपात में अभी भी दीर्घकालिक औसत स्तर के साथ लगभग समान है, जो 20वीं सदी के 90 के दशक और वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान के शिखर से काफी कम है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि पिछले 12 महीनों में, अमेरिकी कंपनियों ने 1.2 लाख करोड़ डॉलर के शेयर पुनर्खरीद को लागू किया है। यूबीएस का अनुमान है कि इस वर्ष कॉर्पोरेट क्षेत्र का शेयर पुनर्खरीद कुल मात्रा अभी भी इसके जारी कुल मात्रा से थोड़ा अधिक होगी, जिससे पूंजी आपूर्ति और मांग स्तर पर अमेरिकी शेयर बाजार को महत्वपूर्ण समर्थन मिलेगा।
गुणवत्ता वाले लक्ष्यों की ओर परिसंपत्ति आवंटन का झुकाव
वैश्विक मैक्रो परिसंपत्ति संबंध में, अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.45% तक मामूली गिरावट के कारण, और नैस्डैक 100 इंडेक्स फ्यूचर्स में 1.5% से अधिक की वृद्धि दर्ज की गई है, बाजार जोखिम की प्रवृत्ति समग्र रूप से अपेक्षाकृत उच्च स्तर पर बनी हुई है। हालांकि, यूबीएस ने रिपोर्ट में निवेशकों को अनुपालन स्तर पर पूर्वानुमानित चेतावनी जारी की है। रणनीतिकारों ने जोर दिया कि जैसे-जैसे जारी आकार बढ़ता है, बाजार के सभी पक्षों को नई सूचीबद्ध कंपनियों की वित्तीय और व्यावसायिक गुणवत्ता पर उच्च ध्यान देना चाहिए। यदि भविष्य में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश बाजार निम्न गुणवत्ता वाले जारीकर्ताओं द्वारा संचालित होता है, तो पूरे शेयर बाजार का प्रणालीगत जोखिम बढ़ सकता है। यदि मुख्य मुद्रास्फीति या मैक्रो दरों का पुनर्मूल्यांकन होता है, तो नए शेयरों की मूल्य निर्धारण तर्क भी समायोजन का सामना कर सकता है।
