बैंक ऑफ अमेरिका: पॉवेल जांच से अनिश्चितता बढ़ी, फेड के लिए दर कटौती तय करना कठिन।

अमेरिकी बैंक ने अपनी नवीनतम समीक्षा में आगाह किया है कि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पॉवेल की जस्टिस डिपार्टमेंट की आपराधिक जांच पहले से ही संवेदनशील नीति संचार में एक और "राजनीतिक शोर" जोड़ रही है। उनके अनुसार, अल्पकालिक बाजार प्रतिक्रिया संयमित दिखती है, लेकिन ऐसी अनिश्चितताएं जब समिति की चर्चा के ढांचे में प्रवेश करती हैं, तो भविष्य की दर-वृद्धि का रास्ता "पूरी तरह से डेटा संचालित" परिणाम बनाने में अधिक कठिन हो सकता है।

बाजार पहले "स्थिर", लेकिन स्वतंत्रता के मुद्दे फिर से शुरु

अमेरिकी बैंक ने कहा कि खबर सामने आने के बाद अमेरिकी दीर्घकालिक बॉन्ड की ब्याज दरों में मामूली उतार-चढ़ाव आया, यह दिखाता है कि निवेशक फिलहाल इसे प्रणालीगत झटका के रूप में मूल्यांकन नहीं कर रहे हैं: 30 साल की ट्रेजरी बॉन्ड आय पर ध्यान केंद्रित करते हुए, बदलाव कुछ अंशों का रहा। अमेरिकी बैंक ने इस प्रतिक्रिया को "बाजार वर्तमान में नजरअंदाज कर रहा है" के रूप में देखा, लेकिन इसे भी बताया—कि लंबी अवधि की ब्याज दरों के लिए केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता के प्रति संवेदनशीलता हमेशा अधिक होती है, और शांत रहने का अर्थ जोखिम का गायब होना नहीं है।

अमेरिकी बैंक की मुख्य चिंता: जांच बढ़ा सकती है दर वृद्धि की आंतरिक सीमा

अमेरिकी बैंक की समझ में, जांच खुद सीधे आर्थिक डेटा में बदलाव नहीं ला सकती है, लेकिन "डेटा की व्याख्या" करने की कठिनाई को बदल सकती है: अगर बाहरी विवाद जारी रहते हैं, तो FOMC के सावधानपूर्ण पक्ष के लोग "पहले देखो, फिर पुष्टि करो" पर अधिक जोर दे सकते हैं, और दर-वृद्धि पर चर्चा करते समय उच्च साक्ष्य सीमा की मांग कर सकते हैं। अमेरिका बैंक ने यह भी चेताया कि अगर भविष्य में फेडरल रिजर्व के नेतृत्व में ज्यादा डोविश परिवर्तन होता है, तो नए अध्यक्ष के लिए दर-वृद्धि को बढ़ावा देना मुश्किल हो सकता है और समिति और बाजार को यह विश्वास दिलाना भी कठिन हो सकता है कि यह पूरी तरह से मुद्रास्फीति और विकास के वस्तुगत परिवर्तनों के कारण है, न कि बाहरी दबाव के कारण।

महत्वपूर्ण समय बिंदु: पॉवेल का पद छोड़ना और "कुक केस" की सुनवाई की तारीख

अमेरिकी बैंक ने दो समय रेखाओं पर ध्यान केंद्रित किया: पहला, अध्यक्ष पॉवेल के कार्यकाल की आसन्न समाप्ति से उत्पन्न होने वाले "रहने-जाने की अटकलें"; दूसरा, फेडरल रिजर्व गवर्नर लिसा कुक की विवाद की सुनवाई के लिए सुप्रीम कोर्ट की व्यवस्था। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, सुप्रीम कोर्ट 2026 के 21 जनवरी को ट्रंप सरकार के कुक को हटाने के प्रयास पर बहस सुनेगा, जिसे फेड के स्वतंत्रता के परीक्षण का महत्वपूर्ण चरण माना जाता है।

यह उसके साथ मेल खाती है कि पूर्वानुमान बाजार भी तेजी से शर्तों का समायोजन कर रहे हैं: अमेरिकी बैंक द्वारा उद्धृत Polymarket अनुबंधों ने दिखाया कि निवेशक पॉवेल के एक विशेष अवधि से पहले बोर्ड छोड़ने की संभावनाओं की अपेक्षा कर रहे हैं (मूल्य व्यापार के साथ वास्तविक समय में बदल सकता है)।

जांच से बाजार क्यों प्रभावित: "साक्ष्य पुनरीक्षण" से नीति विश्वसनीयता तक

कई मीडिया की पृष्ठभूमि की रिपोर्ट में कहा गया है कि यह जस्टिस डिपार्टमेंट की जांच फेडरल रिजर्व मुख्यालय नवीनीकरण परियोजना पर पॉवेल के कांग्रेस साक्ष्य विवाद से संबंधित है, जिसमें नवीनीकरण विवरण, लागत और साक्ष्य प्रस्तुति का कानूनी जोखिम शामिल है। बाजार के लिए, असली समस्या लाइन में नहीं बल्कि इसमें है: ज्योंहि केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष आपराधिक जांच की कहानी में घसीटे जाते हैं, मौद्रिक नीति की विश्वसनीयता और "स्वतंत्र निर्णय" की विश्वास लागत बढ़ जाती है।