英美关税协议生效利好英国出口
英国政府周一宣布，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签署的降低英国部分进口产品关税协议已正式生效。该协议明确，英国汽车制造商出口至美国时可享10%关税配额优惠，显著低于此前的27.5%；此外，飞机发动机及零部件关税被完全取消。
尽管协议落地利好英国出口，但钢铁和铝产品的关税问题尚未解决，英国仍可能自7月9日起面临更高关税。英国政府强调，将继续争取核心钢铁产品零关税目标，为英国制造业出口扫除障碍。
英国经济一季度录得最快增速
英国国家统计局数据显示，2025年第一季度英国经济增长0.7%，为一年以来最快增速，远超2024年第四季度0.1%的疲弱表现。经济增长动力主要来源于购房者赶在税收减免政策到期前集中购房，以及制造商为应对美国提高进口关税提前加快产能。
虽然4月英国GDP环比下降0.3%，但受一次性因素影响较大。英国央行预计2025年第二季度经济增速约为0.25%，显示经济韧性依然存在。审计机构RSM UK指出，近期消费和招聘疲软多为短期反应，随着不确定性消退，消费者信心回暖，劳动力市场最困难时期或已过去。
房地产市场迅速回暖带动贷款回升
英格兰银行公布数据显示，5月购房抵押贷款批准量从4月的60,656笔增长至63,032笔，远超预期，显示4月税收减免政策结束后的市场迅速修复。再抵押贷款批准数量也创2024年2月以来最大增幅。
净抵押贷款5月净增20.54亿英镑，而4月减少近8亿英镑，显示房地产交易活动恢复活跃。毕马威英国金融服务主管哈吉指出，未来降息预期和稳定的就业市场将继续提振购房需求，巩固房市复苏态势。
英镑受经济回暖与降息预期提振走强
在经济数据改善、贸易出口受惠以及房地产与就业回暖背景下，英镑汇率近期强劲上涨，推动英镑兑美元汇率月线创下近两年最强表现。
市场普遍预期，英国央行将在2025年下半年再降息两次，每次0.25个百分点，将利率从4.25%降至3.75%，进一步支撑消费支出和借贷需求。英镑交易员连续加仓，押注英国经济温和回升及降息空间打开将继续推动英镑汇率走强。
消费信贷放缓显示生活成本压力仍存
英格兰银行数据显示，5月无担保消费信贷净增8.6亿英镑，虽低于预期但高于4月，反映生活成本高企依然影响消费意愿。然而，收入增长已开始缓解部分支出压力，经济学家认为，随着利率下降和就业市场稳定，消费者支出有望逐步恢复。
市场关注后续关键数据与央行表态
7月1日，英国6月制造业PMI将公布，为评估制造业恢复情况提供参考。同时，北京时间今晚21:30，英国央行行长贝利和美联储主席鲍威尔将发表公开讲话，22:00美国将公布ISM制造业PMI与5月职位空缺数据，投资者密切关注全球政策走向与经济复苏节奏，为接下来英镑与全球资产定价提供方向。
