美元持续承压，市场等待关键数据
进入9月首周，美元指数延续弱势，盘中跌至97.536，创下五周新低。投资者普遍认为，美联储在即将召开的议息会议上采取宽松政策的可能性大幅上升，这也推动资金对美元的避险需求下降。8月以来美元指数累计下跌2.2%，市场仓位调整进一步放大了美元的下行幅度。
未来一周，多项关键就业与通胀相关数据将陆续公布，包括职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）、ADP就业数据以及备受关注的非农就业报告。这些数据不仅将为劳动力市场健康状况提供重要线索，也将直接影响美联储9月的政策路径。
降息预期升温但存分歧
市场目前普遍预计，美联储在9月降息25个基点的概率接近九成，且到2026年累计降息幅度或达100个基点。然而，不同机构之间仍存分歧。部分分析师指出，若后续数据证实经济放缓明显，则可能触发更激进的降息动作；反之，若通胀压力未见缓解，宽松空间或受限。
法国兴业银行的研究人士警告，若就业市场恢复韧性，市场过度的鸽派预期可能被削弱，这将使美元短期出现反弹。但整体来看，美元的下行风险依旧大于上行可能。
政治因素加剧不确定性
除了宏观数据，美国国内的政治摩擦也使投资者心态趋于谨慎。特朗普试图罢免美联储理事库克，引发关于央行独立性的激烈争论。与此同时，一项法院裁决推翻了特朗普大部分关税政策，尽管执行细节仍在反复，但财政与货币政策可能出现的“联动风险”令市场警觉。
分析人士认为，美联储独立性若持续受到挑战，将导致政策预期更加难以把握，金融市场的风险溢价可能被重新定价。德意志银行策略团队指出，目前市场尚未充分反映政治干预对长期通胀与资产价格的潜在冲击。
欧元和英镑获益，美元对手货币走强
在美元承压背景下，其他主要货币普遍走强。欧元兑美元升至1.1724，涨幅0.35%；英镑兑美元小幅上涨0.18%，至1.3528。尽管欧洲内部的政治风险有所上升，特别是法国政府面临信任投票的不确定性，但投资者仍认为短期内欧元区风险不足以动摇其货币走势。
外汇市场的资金流向显示，美元作为避险工具的吸引力减弱，部分资本转向欧元、英镑及黄金等资产。
技术面看空格局明显
从技术走势看，美元指数仍运行在50日与200日均线下方，短期支撑位97.556已多次遭到考验。若跌破该位置，空头或将目标下移至97.109，甚至进一步测试96.377。反之，上方阻力位在98.317至98.834区间，预计将限制美元反弹空间。
就业数据成关键催化剂
总体来看，美元走势仍将受即将公布的就业数据左右。若非农数据延续疲软，市场对降息的押注将进一步升温，美元可能迎来新一轮下跌；若数据出乎意料强劲，美元或短暂反弹，但空间有限。
投资者需同时关注美国国内政治争议与美联储独立性问题，这些因素可能在未来几周与宏观经济数据叠加，增加市场波动性。
