1週間前にテスラが第1四半期の納車数を発表しましたが、このデータはウォール街と市場の予想を大幅に下回りました。テスラは納車数の減少の主な理由を供給チェーンの中断、ベルリン工場の火災、フリーモント工場での新型Model 3の生産量の減少などと説明しています。
しかし、この説明は明らかに受け入れられていません。アメリカ銀行は、納車数の減少の原因を生産量の減少ではなく、製品需要の減少に帰するものとしており、激しい競争に直面している企業にとって製品需要の減少は致命的であるため、アメリカ銀行はテスラをあまり評価していません。
最近、アメリカ銀行はテスラの目標株価を更新しました。評価は「中立」のまま変わらずですが、目標株価は280ドルから220ドルに大幅に下方修正され、下落幅度は21％に達しました。これは、アメリカ銀行が電動車の潜在的な需要に対して懸念を抱いていることを示し、生産量を増やすだけでは収益を向上させることはできず、新製品の投入や値下げ促進など、他のチャネルや方法が必要であることを意味しています。
アメリカ銀行はテスラの納車数減少に関して「第1四半期の在庫が増加し、主要な原動力は各地域での電気自動車への需要の減少、特に2023年夏以降の北米での電気自動車の販売がほぼ横ばいであることが伺える」と判断しています。
テスラが直面している問題は納車数の減少だけではありません。直販モデルを採用しているため、製品をディーラーに配布しないテスラは、在庫が大きなプレッシャーとなっています。第1四半期に、テスラの自動車生産量は販売量を46561台上回りました。アメリカ銀行は、同社の在庫総量が約15万台に達していると推定しています。
アメリカ銀行は「我々は、テスラがはるかに高い在庫レベルを効率的に管理することは難しいと考えています」と述べ、さらに2024年に大量モデルの生産削減のリスクが実際に存在すると補足しました。つまり、2023年及び2024年第1四半期の在庫圧力を軽減するために、テスラは生産量を削減するしかなく、巨大な在庫圧力も新旧製品間の矛盾に彼らを陥れています。
現在、テスラの株価は171ドルまで落ち込んでいます（2024年4月11日時点）。したがって、アメリカ銀行の推定によればまだ上昇の余地はありますが、現状が改善されなければ、アメリカ銀行は目標株価またはレーティングを再度下方修正する可能性があります。
