今年6月、円が1986年以来の最低水準に下落し、日本銀行はそのために介入しました。日銀の利上げ後、円は強くなり、米ドル/円は3週間で12％下落しました。
円の変動が激しくなったにもかかわらず、三井住友銀行の経済学者である安倍良太は、円の「予測可能性」からその避難資産としての地位は依然として堅固だと述べています。彼は「日本が依然として世界最大の対外債権国であり、経常収支が黒字であることを考えると、私たちは依然として円を安定の港と見なしています。」と説明しています。
Endowment Wealth & Fund Platformのチーフ投資アドバイザーであるヒュー・チュンは、円は米国の金利に依然として敏感であり、不況の恐れがある時期には依然として避難資産であると考えています。
安倍良太は、円の高い変動性は主に外部市場環境の変化によるものであり、日本国内の要因ではないと考えています。もし日銀の決定によって変動が引き起こされた場合、市場の反応はさらに激烈になるでしょう。彼はまた、円は「日銀の決定の後すぐに反発するはずだが、実際にはそうではない」と付け加えました。
安倍は、今年は米ドル/円が145付近で推移すると予測しており、今後の動向は連邦準備制度の利下げペースに依存すると考えています。彼は2025年末までに米ドル/円が138あるいは130まで下落する可能性があると予測しています。
このような変動は日本銀行の金融政策の変化に関連している可能性がありますが、安倍は最近の日銀の利上げはあまり期待していないと考えています。ただし、第2四半期のGDPデータは個人消費の強力な復調を示しており、利上げを支持するかもしれないので、完全にはその可能性を排除していません。
ヒュー・チュンは、一部のキャリー取引の精算と日銀の行動の不確実性が減少するにつれ、今年の円の変動性は頂点に達した可能性があると考えています。
両氏とも、円の今後の動向は主にアメリカ経済の成長見通しに依存すると考えています。
中国標準時8月26日9時22分現在、米ドル/円は143.59/60を記録しました。
