英国の新しい予算案が市場の広範な注目と迅速な反応を引き起こし、ポンド、英国債、株式市場が全面的に下落しました。10月31日、投資家は英国労働党政府の借入増加と高インフレリスクを伴う決定に懸念を示し、英国資産の売却を引き起こしました。ポンドのドルに対する為替レートは一時1.2843まで下落し、8月19日以来の新低を記録し、11月1日にはアジア市場で1.2895付近を推移しています。
投資家は、英国中央銀行が財務大臣レイチェル・リーブスが公表した予算案に対応するために利下げ幅を削減する可能性があると予想し、この予想が短期借入コストを急上昇させ、今年5月以来の最高点に達しました。ポンドが下落する一方で、FTSE 250指数も大幅な調整を見せ、8月以来の最大一日の下落幅を記録しました。これは、市場が英国資産を再評価していることを反映しています。
今回の市場の変動は、二年前のリズ・トラスによる資金未確保の減税計画が引き起こした激しい動揺には及ばないものの、新予算案がもたらす不安定性を示しています。労働党政府は財政の慎重さを維持することを約束していましたが、現在、国債市場はその寛大な政策に不満を示し、特にインフレ圧力の増加と将来の金融政策への影響を懸念しています。
国債市場では、英国の2年物国債利回りが21ベーシスポイント上昇して、4.44%で取引を終えました。10年物国債利回りも18ベーシスポイント上昇し、4.53%に達し、1年ぶりの高水準に近づいています。市場は2025年末までに4回の利下げを予想しており、それ以前の予想は5回でした。
売却は他の資産クラスにも影響を及ぼし、不動産投資会社、小売、公益事業など金利に敏感な業種が含まれています。特に住宅建設会社の株価が大きく打撃を受け、テイラー・ウィンピーの株価は6.7%下落し、パーシモンは7.5%下落して、2020年以来の最大の下落幅を記録し、バラット・レッドローも5.1%下落しました。英国主要株式市場の会社株式バスケットでは、ポンドに金利に敏感な業種も2.6%下落し、3カ月ぶりの最大の下落幅となりました。
英国債務管理事務所は水曜日、本年度に2970億ポンド（3860億ドルに相当）の政府債券を発行することを発表し、史上2番目の規模となる予定で、市場の予想を超えました。追加資金は大規模な財政支出を支え、予算責任事務所はこれを「数十年来の最大の財政緩和政策」としています。カナダロイヤル銀行のストラテジスト、メグム・ムヒッチ氏は、債券市場がこの計画に良い反応を示しておらず、市場が支出計画が英国経済の成長を促進できるとは限らないと見ていること、さらに巨額の債券発行が市場圧力を加速していることを述べています。
世界市場も英国のこの状況に強く注目しており、他の国々も同様の大規模な資金調達計画を開始しています。米国の投資家は、今後の大統領選挙の結果に関心を寄せており、新政府がより大規模な支出計画を打ち出す可能性があり、借入と財政赤字を悪化させるとしています。ウォール街のベテラン、エド・ヤルデニ氏は「債券市場の混乱が進行中である可能性がある」と警告しています。
レイチェル・リーブスは、労働党政府の核心的な約束は経済と財政の安定を維持することですが、市場の新しい予算案に対する反応がこの課題を際立たせました。
