上週金曜日の雇用報告は市場に異なる反応を引き起こしました。初めは楽観的なムードが高まりましたが、この報告の詳細を詳しく調べるにつれて、感情は悪化し始めました。
FxProのシニアアナリスト、Alex Kuptsikevichは指摘しています: 報告に含まれる全体的な数字は予想を上回っており、これは過去数年間、皆が慣れ親しんだことです。アメリカ経済は2月に27.5万の職を創出し、予想の20万を大きく上回りました。
しかし、他の多くの数字はそれほど楽観的ではありません。まず、前月の増加が31.7万から22.9万に下がりました。これは、1月の労働市場に関する見方を「危険な過熱」から「トレンドに沿った」ものに変えました。
賃金の月次対比成長率は0.1%、年次対比成長率は4.3%で、予想の指標を0.1ポイント下回りました。過去12ヶ月にわたって、この速度はこのレベルの周辺で維持されています。これは私たちが2009年から2017年にかけて見た2.0-2.5%の増加速度よりも高いですが、インフレ加速のリスクは増加していません。
労働統計局は、家庭調査に基づく別の報告書でより弱い解釈を出しました。公式に発表された失業率は2月に3.7%から3.9%に上昇した（変化なしと予想されていた）。労働人口参加率は62.5%で変わりませんでした。
調査によると、雇用者数は3ヶ月連続で減少し、89.8万人減って1609.7万人になりました。これは2023年4月以来の最低水準です。フルタイムの仕事を求める人々を考慮に入れると、U-6失業率は7.3%に上昇し、2021年12月以来の最高水準で、過去10ヶ月は上昇傾向にあります。
NFP非農業部門雇用データと家庭調査に基づく雇用データとの差は、316万（2020年4月のみ）の歴史的最低点まで下がりました。
したがって、アメリカの労働市場に関する報告は比較的弱く、一部の指標が悪化していることを示しています。一方では、これは連邦準備制度が利下げの日に一歩近づくことを意味します。しかし、現実的に考えれば、利下げは市場の変動や市場の大規模な売却の後に実施されます。少なくとも過去半世紀ではそうでした。
