今日（11月15日）、ビリビリ-W（09626.HK）は2024年第3四半期の財報を発表し、四半期で初めて黒字を達成しました。しかし、業績の好調さにもかかわらず、会社の株価は振るわず、香港株式市場では一時13%以上急落し、執筆時点で10.59%下落し、145.20香港ドルとなっています。米国株市場では、ビリビリ（bili）は前日に12.60%下落し、18.59ドルで取引を終え、香港市場も米国市場の弱含みを引き継いでいます。
業績は目覚ましい
公告によると、ビリビリの第3四半期の純売上高は73.06億元に達し、前年同期比26%増加しました。特にモバイルゲーム事業のパフォーマンスが顕著で、売上高は18.23億元で前年同期比84%の大幅増です。広告事業も好調で、売上高は20.94億元となり、前年比28%増です。全体として、会社の第3四半期の粗利益は25.47億元に達し、前年同期比76%増加し、粗利益率は前年同期の25.0%から34.9%に上昇し、運営効率の顕著な向上を示しています。
会社の本四半期の純損失は0.79億元ですが、この損失幅は前年同期比で94%大幅に縮小しています。さらに注目すべきは、調整後純利益が2.36億元に達し、前年同期の調整後純損失8.63億元からの転換を果たしました。これはビリビリが四半期で初の黒字を達成したことを意味し、会社の収益性改善において著しい進展を示しています。
株価下落の背景
業績が好調であるにもかかわらず、ビリビリの株価急落は市場の注目を集めています。アナリストは、この現象が最近会社が発表したテンセントとの協力協定に関連していると見ています。公告によると、ビリビリはテンセントの関連会社と一連の協力協定を締結し、支払いサービス、クラウドサービス、および一般的なビジネス協力を含んでいます。支払いサービス協定に基づき、テンセントは2025年から2027年にかけて毎年ビリビリに対し8300万元、1.1億元、1.4億元のサービス料を請求する予定です。
この費用は過去3年間の支出と比較して大幅に増加しており、過去3年間のビリビリがテンセントに支払ったサービス費用は、それぞれ2480万元、3170万元、4780万元でした。分析によれば、この急激な費用の増加がビリビリの収益パフォーマンスに直接影響を及ぼし、投資家はその収益性の持続可能性に懸念を抱いています。
市場の見通し
短期的には株価が圧迫されていますが、ビリビリの長期的な成長見通しは市場の注目を集めています。モバイルゲームと広告事業の強力な成長は、会社が商業化の道筋で重要な進展を遂げたことを示しています。しかし、テンセントとの協力によるコストの圧力および将来さらに拡大するための投資が必要になる可能性が、今後数四半期にわたって株価に圧力をかけ続ける可能性があります。
投資家はビリビリとテンセントの協力の具体的な詳細の進展状況や、将来会社が費用増加の中で収益性の継続的な改善を維持できるかどうかを注意深く見守ることでしょう。
