つい最近まで、投資家、特に「スマートマネー」と呼ばれる層は、他の主要な株式市場が活況を呈する中でも、中国の株式市場に大きく投資を行っていました。
しかし、世界の投資家の中国株式市場への関心が急速に退潮しています。ブルームバーグによると、最近、世界の投資家は中国のブルーチップ株を大量に売却し、記録的な長期にわたる資本の流出を記録しました。この記録的な資金流出は、経済成長の見通しがさらに悲観的になる中、不動産および一部の金融機関のリスクが深刻化するにつれて、中国の株式市場のブルーチップ株が不人気になりつつあることを示しています。
ブルームバーグが提供する最新の個別株の流動性データによると、8月7日から18日の期間中、外国投資家は贵州茅台の株式を62億元（8.51億ドル）売り、中国最大の白酒メーカーを最も売られた株としました。再生可能エネルギーのリーディングストックである隆基緑能と大手銀行の招商銀行もそれぞれ47億元売られました。
中国株式市場の最近の下落において、外国投資家によって最も売られた上位10株はすべて沪深300指数の構成銘柄でした。 8月18日までに、主要な酒造メーカーの五粮液、中国平安、電気自動車メーカーの比亚迪は、少なくとも29億元が売られました。
不動産市場の低迷や一部の金融機関の「爆雷」により業界の危機がさらに拡大する影響を受け、今週の水曜日までの13日間で、海外投資家は合計で107億ドル相当の中国株を売却しました。これは、ブルームバーグがこのデータを追跡し始めた2016年以来、最大の海外資本の流出です。
ブルームバーグのデータによる外国資本の流出を示すだけでなく、ゴールドマンサックスの大宗商品ブローカレッジ部門も、ヘッジファンドが連続して3日間中国株を純売却し、過去16営業日中12日間で中国株を純売却していることを発見しました。ゴールドマンサックスによると、プライム口座の累計名目金額に基づくと、今月の中国株の純売却（オンショアとオフショアを含む）は、過去10年間の月間純流入量と比較して、記録的な水準に近づいています。
重要なことに、多くのポジション解消が月初の名目純売却MTD（月初からの累計額）の70％以上を占めており、今月の多くの売却は、2011年8月と2015年7月の水準を超え、過去10年で最大の水準になることが予想されます。
8月のMTD活動を含め、ヘッジファンドは昨年11月22日から今年1月23日までの期間の中国株のすべての累計名目純購入を逆転させました。2月初め以来の累計名目純売却の約56%はA株からで、残りの部分は大まかにH株とADRs（アメリカ預託証券）に分かれています。
現在、中国株は、世界のプライムネット価値の約7.6％を占めており、8月初頭の9.5％および2023年初の11.2％から低下しています。これは昨年11月以来の最低水準です。中国株のロング・ショート比は現在約2.2で、今年の初めの約2.7だけでなく、昨年11月以来の最低水準です。
中国の経済成長の見通しが徐々に下がり、不動産市場と一部の金融機関の危機が深まりながらも、上海・深セン株式市場が低迷する中や中国が刺激策を講じる可能性が支えとなり、外国投資家は引き続き中国市場へと大きく進出しています。しかし、7月の中央政治局会議後、投資家が期待していた新たな経済刺激策は現れず、このため中国金融市場に新たに入った海外資本が急速に撤退し、深セン300指数は昨年11月以来の最低点に落ち込みました。
欧米の先進市場の投資家だけでなく、新興市場の投資家も中国市場から撤退しています。ブルームバーグの別の分析によると、新興市場ファンドは、3ヶ月前の24ベーシスポイントから今年の第2四半期にかけて平均保有ポジションを約100ベーシスポイントに拡大しましたが、2022年末には40ベーシスポイント増加しました。
海外投資家の撤退の勢いはまだ終わっておらず、最新のデータによるとこの水曜日には再び105億元の中国株が売られました。ある中国のマクロヘッジファンドは、世界の資本が中国株市を引き下げたと非難し、それらは目的のない一群の蝿であり、中国金融市場の変動を引き起こしていると指摘しました。
