先週発表された日本のコア消費者物価指数（CPI）と第4四半期の国内総生産（GDP）のデータは、日本経済の回復が続いていることを示し、日本銀行が早期に利上げを行う可能性について市場の期待が高まっています。1月の日本CPIは19か月ぶりの高水準を記録し、第4四半期のGDP成長率も市場予想を上回りました。これらのデータは、日本銀行がより早くマイナス金利政策を終了する可能性についての市場の予測を強化しました。市場のアナリストは、継続的な賃金の伸びが消費支出をさらに後押しし、中央銀行政策の転換を加速させると見ています。
さらに、日本銀行の植田和男総裁は先週、長期金利が大幅に上昇した場合、国債の購入を強化し、市場の変動を抑制する可能性を示しました。この発言が2009年以来の高水準から日本国債（JGB）の利回りを低下させ、円に対する圧力をもたらし、円のさらなる上昇を抑えています。
これとは対照的に、米国の経済データは振るわず、ドルのパフォーマンスをさらに引き下げています。最新のS&Pグローバル総合PMIは、2月の経済活動の拡大ペースが鈍化していることを示し、ミシガン大学消費者信頼感指数は15か月ぶりの低水準に落ち込みました。消費者の将来のインフレ期待は4.3％に上昇し、2023年11月以来の最高値となっています。同時に、米主要小売業者のウォルマートの販売予測が期待を下回り、米国の消費者支出減速への懸念が市場を覆っています。
連邦準備制度理事会の高官たちは、インフレが強情である間は利下げについて慎重な姿勢を保ち、ドルには下落圧力がかかっています。市場が当初、2025年に利下げを開始する可能性を予想していたにも関わらず、最新の経済データにより、政策決定者たちは依然として静観している状態です。技術的には、ドル円は短期的に下落リスクに直面しており、現在149.30近辺で取引されています。これは昨年12月以来の最低水準であり、もし売り圧力がさらに強まれば、ドル円はさらに調整し、148.70の領域に近づく可能性があります。
