先週、金価格は史上最高値2780ドルを記録した後、顕著な調整が見られました。主な原因は、アメリカのコアPCE物価指数の上昇であり、このフェデラル・リザーブが好むインフレ指標が市場にフェデラル・リザーブの利下げペースが緩和されるという信号をもたらしました。データによると、9月のコアPCE物価指数の年率は2.7%に達し、月率は0.3%に上昇し、4月以来の最高の月間上昇率となりました。このデータは、未来のフェデラル・リザーブ政策の引き締め期待を市場にもたらし、金のリスク回避需要を一時的に抑制しました。
しかし、今週の市場の関心の焦点は、アメリカ選挙と直近に開催されるフェデラル・リザーブ会合に迅速に移行しました。アメリカ大統領選挙が間近に迫り、最新の世論調査では民主党がわずかに優勢で、最終的な選挙結果は火曜日に発表される予定です。この背景の中で、選挙の不確実性と政局の変動リスクは投資家を慎重にさせ、特に異なる政党の政策方針が将来の経済と金融政策に深遠な影響を及ぼす可能性を考慮しています。例えば、民主党の政府は通常、より大規模な財政刺激と社会保障支出を好む傾向があり、これは通常金にとってプラス要因となるインフレ上昇の期待を引き起こす可能性があります。
同時に、フェデラル・リザーブの最新の会合も今週の金曜日に開催され、市場は今回の会合でフェデラル・リザーブが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性があると予想しています。それにもかかわらず、市場はフェデラル・リザーブの今後数ヶ月の姿勢にも注目しています。特に、年末にさらに利下げを行うかどうかが経済成長の鈍化に対応するために重要です。アメリカ経済の成長鈍化の兆候は徐々に現れ、10月の非農業部門雇用者数は予想をはるかに下回り、たった12,000件の増加に留まりました。市場は、このようなデータがフェデラル・リザーブの現在の政策決定に影響を与えることはないと見ていますが、今後数ヶ月の経済データが特に重要となると考えられています。
JPモルガンは、短期的には金価格が変動する可能性があるとしながらも、長期的には金価格が引き続き上昇すると見ています。JPモルガンは、金価格が引き続き世界の主要中央銀行の金融緩和政策と金の持続的な需要によって利益を得ると考えています。また、世界的な通貨安の流れや各国中央銀行が金の備蓄を好むことも、金価格を支える要因となっています。特にフェデラル・リザーブの利下げサイクルの中で、金利の低下は非収益性の金の魅力を高め、金価格を支えるとしています。
今週の金価格の動向は、選挙とFOMC会合の結果によって多面的に影響を受ける可能性があります。投資家がアメリカの政局と政策の変化に直面する時、金をリスク回避の選択肢と見なす可能性があります。短期的には金価格が変動の影響を受けるかもしれませんが、分析家たちは一般的に、どんな調整も長期的な買いの機会を提供するかもしれないと考えています。特にアメリカの金融政策が引き続き緩和的である可能性があるとの予測では、特にそうです。
