ゴールドマンサックスのストラテジストは、最近のヨーロッパ株式市場への資金流入が増加していることを報告しました。これはロシアのウクライナ侵攻以来、約2年続いた売りの傾向が逆転したことを示しています。
通常、資金の流れは経済サイクルや期待に関連していますが、今回の資金流入は調査データの改善に対して時期と規模の両方で遅れており、サイクル株への資金流入も増加しているとゴールドマンサックスは指摘しています。
ストラテジストたちは、この観察結果はヨーロッパの経済転機が資金流入の駆動力であることを再度示しており、この傾向はアメリカでも見られると書いています。
彼らはさらに、近年ヨーロッパは長期資金流入が最も少ない地域であり、2020年以来の累計純流入はほぼゼロであると補足しました。私たちはこの資金流入にまだ上昇の余地があると考えています。
ゴールドマンサックスのデータによると、近年ヨーロッパ株式市場から資金を引き出していた国内投資家が再び戻ってきており、国際投資家も持ち株を増やしています。
アメリカの投資家の資金フローは最近改善しており、信頼感や期待が高まっていることと強く関連しています。彼らは国内投資家よりも早くヨーロッパ株を購入しています。
しかし、ゴールドマンサックスは、2011年から2022年の低金利期間に主要な買い手であったバランス型およびマルチアセットファンドが戻ってくる可能性は低いと指摘しています。
その一方で、企業買い手がこの地域での新たな重要な役割を果たしており、株式買い戻しを通じて購入しています。ストラテジストたちは、エネルギーと銀行業の強い収益に支えられて、この傾向は続くと予想しています。
近年、ヨーロッパの家庭は顕著な貯蓄者であり、現金預金や債券を好み、株式を避けてきました。ゴールドマンサックスのチームは、金利が引き下げられ、現在見られる穏やかなサイクル的回復が進行する中で、これらの家庭の株式への関心が高まると予想しています。
ストラテジストたちはさらに、ヨーロッパの投資と成長の不足問題が政治的および政策的にますます注目されており、これを促進するためにヨーロッパの貯蓄をより積極的に活用する方法についても議論が増えていると述べています。
