韓国の10月のインフレは予想以上に緩和し、2021年以来の最低水準に落ち込みました。これにより、韓国銀行が来年に緩和政策を強化する可能性が広がりました。韓国統計庁の発表によれば、10月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比1.3%の上昇となり、9月の1.6%から低下し、3カ月連続で低下しています。この数値は市場予想の1.4%を下回り、石油や農産物価格の下落がインフレ圧力を徐々に和らげていることを示しています。韓国財務省は、このデータはインフレ低下の傾向をさらに強固にし、将来の政策決定に対して積極的な意味を持つと述べています。
韓国銀行は先月、経済成長の鈍化とインフレの鎮静を受け、基準金利を25ベーシスポイント引き下げて3.25%としました。しかし、ほとんどの経済学者は、韓国銀行が11月28日の政策会合では利下げを見送り、不動産市場や経済成長に対する利下げの影響を評価すると予測しています。特にソウルの住宅価格が反発する危険性を考慮してのことです。今後数カ月間、燃油税の削減や工業電気料金の上昇がインフレを押し上げる可能性があるため、韓国銀行は経済の安定を確保するために政策を柔軟に維持するとしています。
この状況で、韓国経済成長の不確実性が増しています。輸出の低迷、民間消費の弱さ、建設業の信用リスクが続き、韓国銀行は潜在的な経済的圧力に対処するために政策の緩和を早める必要があるかもしれません。また、今週の米国大統領選挙や中東情勢の緊迫などの地政学的イベントが韓国市場に影響を与え、投資家の態度は慎重になっています。アナリストたちは、これらの外部要因が韓国銀行の政策緩和に対する圧力を増大させると考えています。
韓国のインフレ緩和は国内の価格圧力を和らげるだけでなく、韓国銀行の政策の選択肢を広げる結果となっています。エネルギーと食品を除いたコアCPIは1.8%上昇し、9月の2%から減速し、韓国経済が直面するインフレ圧力が総じて制御下にあることを示しています。さらに、新鮮食品の価格を測る指標は10月に1.6%の上昇にとどまり、9月の3.4%から顕著に低下し、生活費全体の伸びも9月の1.5%から1.2%に減少しています。
将来を見通すと、韓国銀行の政策パスは世界の中央銀行の政策の影響を受けることでしょう。多くの中央銀行がインフレの緩和後に緩和政策に舵を切っており、もしFRBなど主要な世界的な中央銀行が緩和ペースを維持し続ける場合、韓国銀行も経済を支えるために緩和ペースを加速させる可能性があります。しかし、韓国銀行は依然として慎重な姿勢を保っており、政策の緩和が不動産市場の潜在的なリスクをもたらす可能性があると考え、この要因がその決定に影響を与え続けるでしょう。
