クリーブランド連邦準備銀行総裁のロレッタ・メスターは火曜日に、連邦準備制度の政策声明には現在よりも長い段落を含め、経済発展の評価、それが中央銀行の見通しに与える影響、そしてその見通しのリスクについて記述すべきだと述べました。
メスターは、東京で行われる日本銀行の会議に向けたスピーチの中で、簡潔さはしばしば美徳と見なされるが、それは欠点にもなり得ると指摘しました。なぜなら、政策立案は不確実性に満ちた世界で行う必要があり、その中で経済は絶えずショックを受け、予期しない経済状況が生じる可能性があるためです。彼女は、「簡潔な声明では、各単語がより重要な意味を持つ」と述べました。
ジェローム・パウエル議長の下で、連邦準備制度の政策声明はより短くなりました。引退を予定しているメスターは、これは必ずしも最良の選択肢ではないと述べました。彼女はイーグルスの1970年代のヒット曲「ホテル・カリフォルニア」を引用し、簡潔な声明には「ホテル・カリフォルニア」の問題があるとしました。それは、いくつかの単語を変更することに慎重になるため、異なる信号を発する可能性があるからです。彼女は「単語は『チェックイン』するが、それらを『チェックアウト』させるのは難しい」と述べました。
メスターは、政策立案者は経済発展の評価、それが見通しにどのように影響を与えるか、その見通しのリスクについてより多くの言葉を使用することで、発言権を確保すべきだと考えています。
連邦準備制度のコミュニケーションを改善するもう一つの方法は、経済と政策予測を含む「匿名マトリックス」を導入し、四半期ごとに発表される経済予測の概要（SEP）と一緒に発表することです。SEPの最も顕著な特徴は、政策立案者の適正な金利レベルの予測範囲を示す「ドットプロット」です。
このようなマトリックスを発表することで、市場参加者は各参加者の見通しと適正な金融政策に対する見解との関連性を確認できます。メスターは、現状ではSEPの変数は参加者間で関連しておらず、提供される中央値の経路は必ずしも一貫した予測を意味しないと述べました。例えば、インフレの中央値を予測する人が必ずしも生産の中央値を予測するとは限りません。
メスターの提案——彼女が「自分の言葉を使用する」と「ドットを接続する」と呼ぶもの——は、パウエルが計画している金融政策フレームワークのレビューの前に発表されました。パウエルは、このレビューは今年後半に始まり、2025年まで続く可能性があると述べました。メスターは、連邦準備制度がレビューの中でコミュニケーション戦略を検討するだろうと予想しています。
