- 中東地域の地政学的な対立の変化が世界の主要資産の再評価を引き起こし、現物金価格は水曜日に1.2%の一日での下落を記録し、1オンスあたり4434.30ドルで取引を終え、前日の取引日から約53.76ドル下落しました。
- エネルギー供給側の混乱予想が顕著に高まり、米国の西テキサス中質原油（WTI）の基準価格は日中に2.50%以上上昇し、ドル指数（DXY）は0.32%上昇して99.53に達し、ドル建ての無利息資産に対する評価抑制を直接形成しました。
- 米国の5月ADP雇用者数は予想を上回る12.2万人の増加を記録し、同時期のISMサービス業PMIは54.5に拡大し、マクロ経済の基礎データの強靭性が市場に連邦準備制度（Fed）の政策路線を再評価させ、利下げ予想がさらに冷え込みました。
地政学的摩擦がエネルギーリスクプレミアムを押し上げる
中東地域の軍事的な駆け引きが拡大化する傾向を示しています。最新の情報によると、イランによるクウェートへの攻撃がインフラに損害を与え、同時に米軍はホルムズ海峡付近で特定の防御行動を展開しています。ワシントンとテヘランの間の外交接触は現在、実質的な進展を見せていません。イスラエルの高官はメディアのインタビューで、状況が必要とする場合、米国とイスラエルはさらなる対応措置を取る準備ができていると明言しました。米国政府の高官も、地政学的な対立が続く場合、全面的な軍事行動の再開の可能性を排除しないというシグナルを発しています。この一連の地政学的な変数がエネルギー市場のリスクプレミアムを直接押し上げ、WTI原油価格の顕著な上昇は原油供給チェーンの中断に対する市場の深刻な懸念を反映しています。
インフレ期待の再評価とドル流動性の引き締め
エネルギー価格の上昇圧力が広義のインフレ指標に伝わっています。この背景で、市場は第二波のインフレに対する懸念を高めています。金は伝統的にインフレヘッジの手段と見なされていますが、それ自体が利息を生まないため、インフレ期待が名目金利と実質金利を押し上げるマクロ環境では、金の配置魅力はしばしば抑制されます。ドル指数は3日連続で上昇し、99.53の水準に達しました。強いドルは非ドル保有者の購入コストを増加させ、金市場の上昇抵抗をさらに構成しました。エネルギー供給側のショックが続く場合、世界の主要中央銀行はインフレ期待を固定するために高金利環境を維持せざるを得ないかもしれません。
マクロデータが経済の強靭性を検証し利下げ予想を抑制
米国のマクロ経済データは高金利環境に基本的な支援を提供し続けています。労働市場において、5月のADP全国雇用者数は12.2万人の増加を記録し、市場予想の11.7万人を上回りました。職業空きと労働力流動調査（JOLTS）データも上昇傾向を示しています。サービス業では、米国の5月ISMサービス業PMIは53.6から54.5に上昇し、価格支払いのサブインデックスは70.7から71.3に上昇し、エネルギーなどの投入コストの上昇がサービスの終端に徐々に伝わっていることを示しています。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は、現在の金融政策は適切な範囲にあり、短期的に基準金利を調整する必要性は見られないと指摘しました。今後発表される非農業部門雇用者数（市場予想は8.5万人の増加）が雇用市場の強さを引き続き証明する場合、連邦準備制度の利下げサイクルはさらに遅れる可能性があります。
現物金の技術的サポートレベルのテスト
技術分析の観点から見ると、現物金価格は短期移動平均線を下回った後、モメンタム指標が弱まる兆候を示しています。日中の価格は一時的に1オンスあたり4426ドルの安値に達し、現在は200日単純移動平均線（SMA）が位置する1オンスあたり4422ドルの重要なサポートレベルに近づいています。相対力指数（RSI）は下向きを示し、現在のポイントで売り手の力が優勢であることを示しています。金価格が200日移動平均線のサポートを効果的に下回る場合、市場の価格設定は再評価に直面する可能性があり、下方のサポート範囲は4400ドルの整数の境界に移動するかもしれません。逆に、この位置で安定する場合、現在の範囲で弱い振動パターンを形成する可能性があります。
