UBSの経済学者は月曜日にアメリカ経済のソフトランディング予測を改めて強調し、FRBが9月に金利を引き下げ始めると予想していることを述べました。
UBSは、パンデミックが始まって以来、経済データが異常に変動してきたが、いくつかのトレンドが現在確立されているようだと指摘しています。
労働市場は2年前に深刻な過熱を見せましたが、現在ではパンデミック前の状態に近づいており、これは労働供給の強力な増加のおかげです。
さらに、小売販売とインフレーションも減速の兆しを見せています。5月の食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは前月比0.16％の上昇にとどまり、2021年8月以来最小の増加率となりました。
コアインフレ率は前年同期比で下降トレンドにあるものの、依然としてパンデミック前の水準を大幅に上回っています。
経済学者たちは、「特に住宅インフレは予想よりも頑固ですが、新しい賃貸情報に基づけば、今後数か月内の減速は避けられないと考えています」と記しています。
金融政策に関しては、FRBは6月の会議で金利を据え置き、市場の予想に沿った形となりました。
現在の中位予測では、年末までに25ベーシスポイントの金利引き下げが1回のみとなっており、3月からは3回の引き下げが減少しています。これは12月まで維持される可能性があることを意味します。ただし、経済学者たちは、FRBの経済予測が予想を上回る強さを維持しており、利下げ開始の遅れを支えていると指摘しています。
彼らは、「FRBが成長、労働市場、およびインフレーションに関するより穏やかなデータを取得するにつれて、9月に条件付きで金利を引き下げると考えています。FRBが金利を長期間据え置く可能性は我々の基本予測よりも高いものの、更なる利上げの可能性は低いと考えています」と述べています。
