金曜日（11月15日）アジア市場の早朝、ドル指数は微幅に変動し、現在は106.9で、一年ぶりの高値付近を維持しています。ドルは主要通貨に対して木曜日に強い展開を見せ、一時107.07に達し、一年ぶりの新高値を記録し、5営業日連続で上昇しました。市場ではトランプ氏の大統領選勝利と再度ホワイトハウスに戻る可能性がドル上昇の主要な要因とされています。投資家は、トランプ氏が就任すれば、輸入品に対する関税の引き上げや移民政策の強化など、より積極的な経済政策を実施すると見込み、インフレの上昇を引き起こすと予測しています。この見通しが市場のドルへの関心を高めています。
トランプ氏の返り咲きに伴う潜在的な政策背景において、市場はまた、インフレの制御不能を防ぐためにFRBが長期的に高金利を維持せざるを得ないと予想しています。近日、FRBのパウエル議長が今のところ利下げを急がない意向を述べ、12月の利下げ予想をさらに冷え込ませ、ドルを支える要因となっています。パウエル氏のこの姿勢は、現状インフレ圧力が完全に緩和されていない経済状況に合致しており、FRBが今後数か月間、タイトな政策を維持する可能性が高いことを示しています。
トランプ氏が政権を取った場合に導入される可能性のある関税政策は、輸入品価格の上昇を招くことが予想され、より厳しい移民政策は労働力供給の緊縮を招く可能性があります。これら二つの政策がインフレ圧力を共同で高め、FRBにとってインフレ制御をさらに困難にし、ドルの魅力を高める可能性があります。同時に、投資家の財政赤字拡大への懸念も高まりつつあります。トランプ氏は選挙期間中、インフラ支出の優先増額や軍事予算の拡大を表明し、これらの政策は赤字をさらに深め、米国の債務水準を上昇させると見られており、結果としてドルをさらに押し上げる可能性があります。
さらに、世界経済成長の鈍化を背景に、避難通貨としてのドルの需要も増加し続けています。欧州やアジアなどの中央銀行の政策が緩和的であるため、資金のドル資産への流入の傾向が続く可能性があります。アナリストたちは、トランプ氏の復帰予想とFRBのタイトな姿勢がドルに対して強い支えを提供していると広く認識しており、今後数週間でドルが強い状態を維持し続けると見ています。市場の焦点はFRBのさらなる表明とトランプチームの具体的な政策提案にあり、これらがドルの動向の重要な推進要因となるでしょう。
