生産予測が大幅に低下し、企業信頼感が数カ月ぶりの低水準に
英国の民間企業は今後数カ月の見通しに関して大きく悪化しており、新しい調査によれば生産予測が急速に低下していることが示されています。これにより、需要の見通しに対する企業の懸念が深まっています。製造業、サービス業、小売業の回答者は活動の減速を報告しており、それは2020年のパンデミック以降で最速のペースです。このため、企業の投資と拡張計画は全般的に保守的に傾きつつあります。
経済学者は、政策の不確実性、家庭予算の締め付け、およびコスト圧力の高さが企業の信頼感を抑えていると指摘しています。多くの機関は、需要が回復しない場合、英国の民間部門が翌年初頭により深刻な成長停滞のリスクに直面する可能性があると考えています。
小売インフレ再度低下、しかし来年価格圧力再来の可能性
小売データによれば、価格の上昇幅は引き続き低下し、食品価格の低下が11月の総合インフレを押し下げる重要な要素となっています。より長いプロモーション期間や、休日前の割引活動も消費者価格の短期低下を支えています。
しかし、業界団体は、悪化要因が蓄積していると警告しています。新年度に向けた賃金コストの上昇、規制義務の増加、供給圧力の再台頭により、小売価格は来年初頭に新たな上昇を見せる可能性があり、すでに脆弱な消費者信頼感が試されることになるかもしれません。
一部のアナリストは、最近の予算案公表前の静観ムードが小売支出を明らかに抑えており、経済圧力が続く場合、ホリデーシーズンの消費が例年通りの強いパフォーマンスを示すのは難しいと指摘しています。
国債市場のレバレッジ取引規模が過去最高に、監督当局が警戒
英国中央銀行の最新の金融安定評価では、国債市場におけるヘッジファンドの大規模レバレッジ取引が主なリスクの一つとして挙げられています。レポ市場の資金調達規模が急上昇し、レバレッジ取引の集中度が高まる中、資金調達チェーンがショックを受けると、国債市場での突発的な売りが引き起こされる可能性があります。
監督者たちは、現在の市場状況は過去よりも安定しているものの、依然として油断は禁物であると指摘しています。特にグローバル金利の急変段階において、短期的な流動性の締め付けがレバレッジ操作の脆弱性を急速に増大させる可能性があります。英国中央銀行は市場の衝撃に対する耐性を向上させるため、中央清算カバレッジの向上や保証金基準の調整を含む一連の改革方向を提案しています。
金融システムへのリスクが高まる中、中央銀行が資本要件を異例な引き下げ
システミックリスクに対する警戒を強めながらも、英国中央銀行は商業銀行の資本バッファを適度に引き下げることを決定しました。これは十年以上ぶりのことです。監督機関は銀行システム全体の資本状況が良好で、潜在的なショックに耐えうると考え、適度な資本の開放が金融機関の経済活動支援に役立つと述べています。
しかし、中央銀行は、テクノロジー企業の評価が高すぎること、クレジット市場のリスクが累積していること、プライベートキャピタル市場の健全性が注視すべき状況であるとも指摘しています。特定の技術業界の高い評価が調整を受けた場合、金融システム全体に連鎖的な影響を及ぼす可能性があります。
ポンドの圧力が深まる中、経済見通しへの不信が市場を席巻
多くのプレッシャーが重なり、ポンドは外国為替市場で圧力を受け続けています。企業側の悲観的な意向の拡大、消費者支出の弱さ、金融システムのリスクの高まりが、投資家に英国経済の来年の成長見通しを再評価させています。
アナリストは、政策面での有効な信頼感の向上がなければ、需要のギャップが拡大し続けることで、ポンドの動きはさらに弱くなる可能性があります。
